专项债“自审自发”试点政策与成效 - 核心观点：专项债“自审自发”试点政策通过下放项目审核权限，显著提升了发行和使用效率，试点省份有望进一步扩围，以优化地方政府专项债券管理并支持稳增长[1][2] - 试点政策旨在优化专项债管理机制，下放审核权限，将项目审核流程从“市县—省级—国家两部委”3级简化为“市县—省级”2级，缩短申报链条，提高审核效率[2] - 2024年底国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，确定了首批10个试点省份及河北雄安新区，核心是下放专项债券项目审核权限[2] 试点实施效果与数据 - 2025年前三季度，进行“自审自发”试点的10个省份新增专项债完成全年限额的进度均值为93%，高出非试点省份18个百分点，表明该模式有助于提升发行使用效率[3] - 试点地区新增专项债发行进度明显快于非试点地区，并且对项目审批更为严格，审核标准更严、尺度更紧，项目储备的时效性和质量更高[2][3] - 试点省份积极推进专项债用途创新、率先拓宽投向领域，对该地区稳增长、缓风险、促民生等方面发挥积极作用[1][3] 未来试点扩围与建议 - 国家发展改革委表示将研究调整“自审自发”试点范围，2026年建议进一步扩大试点范围，在风险可控前提下增加其他省份项目审核和管理的自主权与灵活性[1] - 选取试点考量因素包括：专项债管理基础好、属于国家重大战略地区、支持经济大省发挥挑大梁作用，目前尚未纳入试点的21个省份中符合条件者有望被纳入[3] - 未来可探索资本金领域“负面清单”管理，进一步放开资本金使用比例上限，将资本金领域交由地方自主选择，提高地方的主动性和创造性[4] 专项债整体发行规模与作用 - 专项债已成为稳投资、补短板、促消费的重要政策工具，地方政府新增专项债发行额度总体呈现增长态势[1] - 2025年新增专项债发行规模约4.6万亿元，创历史新高[1] - 在试点前，一年几万个专项债项目需经国家发展改革委、财政部审核，客观上耗费时间，影响地方发债效率[2]