2025年美国OTC市场整体状况 - 2025年美国场外交易市场（OTC Markets）凭借分层清晰的市场体系和灵活的挂牌机制，成为全球中小企业融资的重要阵地，对于寻求海外资本的中国企业而言，已从“备选方案”升级为“战略跳板”[2] - 截至2025年12月31日，美国OTC市场挂牌企业总数为12,299家，较2024年底的12,404家减少105家，降幅达0.85%[3] - 2025年7月1日起实施市场架构重大改革，将原三大层级优化为OTCQX、OTCQB、OTCID与Pink Limited四级体系，以强化风险区分与透明度，推动市场结构持续优化[5] 2025年OTC市场交易数据 - 根据2025年11月30日数据，全市场证券总数为12,264只，月度交易额为556.92亿美元，平均每只证券月度交易额为454.11万美元，年初至今累计交易额达6462.10亿美元[5] - 分板块看，OTCQX板块有637只证券，月度交易额约91.03亿美元，平均每只证券月度交易额为1429.07万美元[4][5] - OTCQB板块有1,169只证券，月度交易额约32.76亿美元，平均每只证券月度交易额为280.25万美元[4][5] - OTCID板块有1,279只证券，月度交易额约38.31亿美元，平均每只证券月度交易额为299.54万美元[4][5] - Pink Limited板块有9,179只证券，月度交易额约394.82亿美元，平均每只证券月度交易额为430.13万美元[4][5] - 2025年11月全市场交易量达到557亿美元，平均每家公司股票交易量为454万美元[4] 地域与亚洲市场表现 - 从地域分布看，亚洲地区已成为OTC市场的重要组成部分，截至2025年第三季度，亚洲地区在OTC市场的公司数量达到4,293家，同期交易量高达445亿美元[3] - 根据2025年11月最新交易数据，亚洲地区证券数量为4,293只，交易额为445亿美元[4] 2025年OTC转板至主板市场情况 - 2025年全年美国OTC市场共有35家企业成功转板至纽交所（含纽交所MKT）及纳斯达克主板市场，较2024年的48家同比下降27.1%[6] - 转板企业中，仅1家为中国企业Tianci International Inc（股票代码：CIIT），从OTC转板至纳斯达克[6] - 从转板目的地分布看，纳斯达克是首选，2025年共有23家企业转板至纳斯达克，占比65.7%；12家企业转板至纽交所（含纽交所MKT），占比34.3%[6] - 从行业分布看，转板企业集中于高成长赛道，其中生物制药领域11家、新能源领域7家、信息技术领域6家，三大领域合计占比68.6%[8] - 2025年9月3日，纳斯达克提议修改上市标准，对OTC转板提出更严格的要求：企业需在OTC市场挂牌后交易满1年，且市值不低于2500万美元才可转板，该规则正在审核中[8] OTC市场的中国企业状况 - 截至2025年底，美国OTC市场中国挂牌企业数量已达848家，涵盖新能源、生物医药、互联网服务、智能制造、消费零售等多个领域[11] - 从板块分布看，Pink Limited（粉单市场）以682家占据主导地位，占比达80.4%；专家市场有111家，占比13.1%；OTCID（基础市场）38家，占比4.5%；OTCQB（风险投资市场）13家，占比1.5%；OTCQX（最佳市场）仅有4家（ADR及外国普通股），占比不足0.5%[14] - 美国OTC市场云集了一批极具市场影响力的知名中概股企业，包括滴滴（DIDIY）、瑞幸咖啡（LKNCY）、腾讯控股（TCEHY）等行业标杆，以及中国银行（BACHF）、中国建设银行（CICHY）等国有金融机构[14] 2026年市场展望 - 展望2026年，美国OTC市场将在政策改革深化、监管环境优化与全球融资需求释放的多重驱动下，持续保持活跃态势[15] - 对于中国企业而言，“先OTC培育、再主板转板”的阶梯式路径将成为更主流的选择[15] - 2026年，该市场将为全球中小企业提供更优质的融资服务，也将延续中国企业出海融资的重要地位[16]