公司上市进程与保荐机构变更 - 公司原计划在创业板IPO，但因连续两年净利润下降且低于5000万元，不符合创业板申报条件，后转而向北交所递交上市申请 [1][4] - 公司上市辅导机构由方正证券变更为渤海证券，变更理由为“发展战略规划调整” [3][22] - 渤海证券此次北交所上市项目的签字保荐代表人及多名项目组成员（赵麟、彭西方、温建宇、刘翔宇、刘晓霞）原为方正证券辅导公司创业板IPO项目的小组成员，于2024年8月后跳槽至渤海证券 [5][23] 财务业绩表现 - 公司2022年至2024年营业收入连续下滑，分别为4.05亿元、3.79亿元、3.52亿元，2023年和2024年同比分别下降6.46%和6.95% [10][28] - 公司2022年至2024年归母净利润连续下滑，分别为0.52亿元、0.40亿元、0.32亿元，2023年和2024年同比分别下降22.67%和19.26% [10][28] - 2025年上半年，公司实现营业收入1.74亿元，归母净利润0.19亿元 [10][28] 分红与人员变动 - 报告期内，公司在盈利下滑的背景下进行了巨额现金分红，2023年两次分红合计5800万元，2024年分红300万元，报告期内累计分红6100万元 [11][29] - 公司实际控制人俞进、甘玉英、俞姮君一家三口合计控制公司70.71%表决权，分红大部分流入实控人 [11][29] - 公司员工总数从2022年末的757人减少至2024年末的665人，2023年和2024年分别减少54人和38人，两年累计减员12.15% [12][30] 应收账款与客户集中度 - 公司2024年末应收账款账面价值为1.47亿元，占同期营业收入的比例高达41.82%，显著高于同行可比公司（三花智控24.87%、春晖智控24.68%、南方泵业29.96%、大元泵业24.41%） [13][31] - 公司2022年至2024年应收账款周转率分别为2.60次、2.52次、2.32次，显著低于同行可比公司均值（4.36次、3.98次、3.67次），为同行中最低 [14][32] - 公司客户集中度畸高，2022年至2024年前五大客户销售收入占比分别为69.09%、72.46%、78.94%，2025年上半年进一步升至82.72% [15][33] - 2024年，公司对前五大客户的销售收入占比为78.94%，约为同行可比公司均值（20.48%）的4倍 [17][37] - 公司解释客户集中度高具有行业必然性，但数据对比显示其集中度远高于同行 [1][16][34] 历史沿革与对赌协议 - 公司前身可追溯至1988年成立的乡办集体企业新昌县石磁福利厂，后经多次改制与更名 [2][19] - 公司子公司新涛电子曾于2015年4月至2018年4月在新三板挂牌，后因业务发展不及预期摘牌，摘牌后由公司收购其100%股权，目前处于连续亏损状态（2024年亏损58.83万元，2025年上半年亏损60.22万元） [2][19] - 公司曾两次与外部投资者签订附上市对赌条款的融资协议，但均未能在约定时间（2021年底、2023年底）前实现上市或并购，导致对赌失败 [3][20] - 为履行回购义务，公司通过减资及实控人受让股份等方式操作，导致注册资本从5400万元降至4400万元，降幅达18.52% [3][20] 内控与关联方问题 - 渤海证券作为辅导券商发现公司存在资金流水问题：实际控制人控制的华宇控股通过供应商浙江恒春机械有限公司进行受托支付转贷融资，报告期内转贷金额为4350万元，并形成资金闭环 [6][24] - 上述转贷事项在方正证券的最后两期辅导工作报告及2024年6月的新三板公开转让书中均未披露 [9][27]