黄金与白银期货价格表现 - 美国纽约商品交易所黄金期货价格创历史新高，一度突破每盎司4612.7美元，北京时间1月12日报4587.9美元/盎司，日内涨幅达1.93% [1] - 2026年第一个完整交易周，黄金和白银期货主力合约价格分别累计上涨3.96%和11.72% [2] - 白银期货价格波动剧烈，曾出现单日大涨近8%、两天内累计涨超14%以及两天累计跌超7%的情况 [3] 贵金属价格驱动因素 - 美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡和市场避险情绪升温，加之发达经济体债务膨胀，投资者增加贵金属配置 [2] - 美联储降息推动货币政策正常化，在核心通胀压力缓解下降息，最可能推动金属价格上行，尤其是贵金属和铜 [5] - 国际油价本周累计上涨，美油期货主力合约价格上涨3.14%，布油期货主力合约价格上涨4.26%，受地缘政治风险加剧与美国原油库存意外减少等多重因素作用 [5] 贵金属市场面临的短期压力 - 彭博大宗商品指数本周启动年度再平衡调整，贵金属权重被大幅下调，预计会触发指数追踪型资金被动减仓，使黄金和白银面对获利了结压力 [4] - 芝商所集团从周五盘后起，再次上调黄金、白银、铂金和钯金等贵金属期货履约保证金，为最近一个月以来第三次上调，其中白银保证金本次上调幅度达28.6% [4] 机构对贵金属市场的观点 - 高盛集团指出，相较黄金，预计白银交易将持续面临高波动性和不确定性 [3] - 高盛集团分析认为，白银没有全球央行储备带来的需求端支撑，所以价格会对市场资金的流动更加敏感，预测白银价格会继续走高，但波动性和不确定性显著高于黄金 [3] - 多家机构预计，即便面临短期下行压力，贵金属和工业金属价格今年仍有上涨空间 [5]