文章核心观点 - 富国新兴产业股票A(001048)是一只聚焦科技成长赛道的基金，凭借基金经理孙权对产业趋势的深刻把握和持续进化的投资框架，取得了显著超越基准的业绩表现 [1] - 该基金业绩表现出“长短皆宜”的特征，在长期和短期维度均创造了显著的超额收益，并在不同市场周期中持续位居同类基金前列 [4][5][6][7] - 基金的投资策略高度聚焦于“人工智能与半导体”两大核心赛道，其产业认知和投资逻辑经历了从广泛布局到精准聚焦、从“国内自主可控”到叠加“海外AI资本开支共振”双轮驱动的清晰演进 [10][11][13][14] - 基金经理孙权拥有清晰的投资理念和鲜明的投资风格，通过前瞻的产业视野和动态进化的能力捕捉科技浪潮中的核心投资机会 [12][13][14] - 展望未来，在AI产业进入新阶段的背景下，投资应锚定如算力硬件持续增长、产业链自主可控等长期不变的产业逻辑 [15] 基金业绩表现 - 截至2025年9月30日，基金近一年净值增长率高达104.98%，大幅跑赢同期15.90%的业绩比较基准，超额收益近90个百分点 [1][6][9] - 截至2025年9月30日，基金近五年净值增长130.99%，同期业绩比较基准收益率为10.29%，超额收益超过120个百分点 [5][9] - 自成立以来至2025年9月30日，基金净值累计增长278.60%，同期业绩比较基准收益率为38.30%，超额收益达240.30个百分点 [9] - 根据晨星数据，截至2025年11月30日，该基金在“沪港深股票型”基金中，近一年、两年、三年、五年排名分别位列4/230、3/185、2/145、3/67，均稳居同类前五 [7] - 基金在近五个完整年度(2020-2024)的净值增长率分别为44.98%、7.45%、-13.52%、-1.61%、26.07%，同期业绩比较基准收益率分别为21.39%、0.61%、-16.65%、-7.41%、11.72% [2] 投资策略与持仓特征 - 基金的投资主线高度聚焦于科技赛道，持仓变化反映了清晰的产业认知进化史 [10] - 2024年初，基金关注方向覆盖人工智能、半导体、智能驾驶和机器人等多个新兴领域 [10] - 2024年下半年至2025年，投资方向逐步收敛，旗帜鲜明地聚焦于“人工智能(含算力、应用)与半导体”两大最核心赛道 [10] - 2025年，基金投资逻辑核心在于“全球人工智能产业快速发展，海外科技公司商业模式已跑通”，并重点关注“国内配套制造业”跟随海外产业实现订单快速增长的机会 [10] - 投资逻辑从早期的“国内自主可控”，演进为同时重视“海外AI资本开支共振”带来的产业拉动，形成“国产替代”与“全球需求”双轮驱动 [11][14] - 2025年持仓显著向光模块、PCB等具备全球竞争力的出口型硬件倾斜 [14] 基金经理方法论 - 基金经理孙权拥有清华大学电子工程系学术背景、超过12年证券从业经验及4年基金管理经验 [12] - 其投资理念概括为：“在长期产业趋势好、空间大的赛道上，寻找景气度向上的细分方向中最具竞争力的公司” [13] - 投资风格被概括为“立足成长，淡化择时，深入研究，左侧布局”，不过度依赖市场短期判断，敢于在行业景气度复苏前或市场关注度较低时布局 [13] - 产业视野动态进化，在“聚焦科技成长”核心原则下，完成了从覆盖多个方向的“广角”到高度集中于人工智能与半导体的“长焦”的转变 [13] - 其认知迭代能力使投资能够“与时俱进”，在产业发展的不同阶段找到最具性价比的资产进行配置 [14] 行业展望与投资启示 - AI产业发展已从最初的模型突破、算力狂欢，进入到一个需要硬件落地、应用兑现和商业闭环验证的新阶段 [15] - 对于高波动的成长赛道，有效的应对方式是寻找产业趋势中“不变”的长期逻辑，例如全球AI演进中对算力硬件持续增长的需求，以及在复杂国际环境下产业链自主可控的必然性 [15] - 参与由技术创新驱动的大势，需要前瞻的目光与持久的定力 [15]