核心观点 - Jefferies分析师维持对老铺黄金的买入评级 但下调了其未来三年的净利润预测和目标价 主要原因是高金价导致毛利率走弱以及增长预期常态化 [1] 财务预测调整 - 将公司2025年净利润预测下调14% [1] - 将公司2026年净利润预测下调6% [1] - 将公司2027年净利润预测下调12% [1] 评级与目标价 - Jefferies维持对老铺黄金的买入评级 [1] - 将公司目标价从1,103港元下调至981港元 [1] 预测调整原因 - 下调预测以反映金价高企导致的毛利率走弱 [1] - 下调预测以反映2027年增长的常态化 [1] - 近几个月地缘政治紧张局势导致金价飙升 [1]