然而，旺盛的预期情绪面临严峻的现实考验。LME及国内社会镍库存合计已处于历史性高位，巨大的 显性库存如同"天花板"，持续压制价格上行空间，并导致市场对任何利好政策的实际效果保持审慎。政 策最终落地情况与库存去化节奏，将成为打破当前僵局、决定价格能否有效突破关键阻力的核心变量。 产业基本面：供需结构性分化，长期前景依然稳固 核心市况：现货期市联动走强，博弈格局深化 2026年1月12日，今日长江现货市场1#镍均价单日大幅上涨3700元，均价报147550元/吨，沪镍主力合约 同步走高逾4%。镍价在经历前期冲高回落后再次强势反弹，凸显其波动性特征。当前市场核心矛盾在 于印尼政策收缩的"强预期"与全球高库存的"弱现实"之间持续博弈，价格在两者拉锯中呈现宽幅震荡。 核心驱动：政策悬念主导情绪，高库存构成现实约束 本轮上涨的核心推力来自宏观与产业政策预期的共振。印尼作为全球镍供应关键国，其释放的配额收紧 信号持续扰动市场神经，尽管具体额度与执行细节尚未最终落地，但供应收缩的担忧已深度发酵。与此 同时，国内电池出口政策调整可能引发的短期需求前置预期，进一步强化了看多情绪。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 从产业层 ...