事件概述 - 美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，调查涉及美联储办公大楼翻修工程等 [1] - 此举标志着美国总统特朗普与鲍威尔的冲突在搁浅数月后重新升级 [1] - 市场对美联储独立性的担忧因此被重新点燃 [1] 特朗普与美联储的冲突 - 特朗普的盟友、检察官珍妮·皮罗批准了针对鲍威尔的调查，调查包括分析其公开声明和审查支出记录 [3] - 鲍威尔多次拒绝特朗普的降息要求，遭到后者批评 [3] - 特朗普上周表示已决定未来接替鲍威尔的人选，预计很快将宣布 [3] - 特朗普政府因鲍威尔去年夏天在国会作证一事威胁提起刑事诉讼，并于上周五向美联储发出传票 [3] - 鲍威尔称这些行动是“借口”，旨在就利率问题对他施加更大压力 [3] - 鲍威尔表示，此次新威胁实际上与证词、翻修工程或国会监督无关，而是关乎美联储制定利率时是否受政治压力左右 [3] - 鲍威尔重申其任职期间始终秉持无畏无私的立场，专注于实现价格稳定与充分就业的法定使命 [4] 行政干预利率的举措 - 特朗普近期指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券，以降低住房成本，此举被称为“房贷版QE” [5] - 美国联邦住房金融局局长表示将执行该指令 [5] - 特朗普随后呼吁从2026年1月20日开始，将信用卡利率上限设置为10%，为期一年 [5] - 市场认为这两项举措是特朗普试图绕过美联储，直接行政干预主要利率的做法 [5] - 高盛研报指出，“房贷版QE”释放的政策信号比规模更重要，是一次由行政部门主导、定向作用于住房市场的“准QE”，正在对MBS市场的估值框架产生实质性冲击 [5] - 对冲基金经理比尔·阿克曼批评特朗普强行压低利率是“错误”，认为这将导致银行大规模取消信用卡服务，迫使消费者转向不受监管的“高利贷”市场 [6] 市场反应与潜在影响 - 此前特朗普升级冲突时，市场预演导致长期美债收益率飙升，收益率曲线陡峭化 [1] - 瑞士百达经济学家崔晓表示，特朗普施压美联储降息，若选任一味听话的美联储主席，市场会预计通胀攀升，长期利率反而会上行 [1] - 崔晓指出，特朗普长期施压美联储的做法可能适得其反 [1] - 投资者开始认真考虑美联储独立性受影响这一尾部风险，且美联储的信誉和独立性已经多少受到影响了 [6] - 崔晓强调，从经济学模型看，独立的央行更容易实现低通胀和更高的通胀稳定性，高通胀会影响民众消费能力，对共和党此后的选举不利 [7] - 崔晓认为，鲍威尔不希望自己的政治遗产被破坏，且市场目前对鲍威尔也还是比较信任的 [7]