公司业务与市场地位 - 公司是稀缺的AI for Science企业，由三位麻省理工物理学家在2015年联合创立，核心技术栈为“量子物理第一性原理计算+AI+机器人”，为制药及材料科学产业提供研发解决方案及服务 [1] - 2025年上半年，公司营收达到人民币5.17亿元，同比增长404%，扣非归母净利润为0.83亿元，经营活动现金流净额为-2.38亿元 [1] 药物发现解决方案业务 - 该业务是公司核心收入来源，2025年上半年收入达4.35亿元，同比增长616%，占总收入的84% [1] - 公司自主开发的AI平台已实现多领域应用，从小分子扩展到大分子，从单一模态跨向多模态药物发现，并与强生、礼来、辉瑞等跨国药企建立合作 [1] - 2025年8月，公司与DoveTree签署了价值470亿港元的管线合作，刷新AI制药出海订单规模纪录，公司已收到5100万美元首付款，并有权获得4900万美元的进一步付款及58.9亿美元的潜在里程碑付款及销售分成 [2] - 公司孵化的ReviR溪砾科技的创新药管线RTX-117已获中国NMPA及美国FDA批准进入临床，公司有权获得里程碑付款及销售分成 [2][3] - 据IMARC Group统计，2024年全球七大主要市场的CMT治疗市场规模为10.13亿美元，预计到2035年将以24.62%的复合年增长率增至113.94亿美元 [3] 消费级产品（生发业务） - 公司开发了两款针对生发固发需求的创新外用功效成分，并已通过孵化的消费品牌Groland在美国FDA完成注册，即将推向海外市场 [4] - 产品起效迅速，受试者最快14天可观察到初步效果，使用45天后超90%受试者观察到头发密度增加，平均掉发数量减少33%至45%，且安全性高 [4] - 根据Global Growth Insights预计，2025年全球脱发治疗和产品市场规模将达到50.44亿美元，到2033年将扩大至61.46亿美元，全球受脱发影响人群超25亿，中国脱发人数达2.5亿 [4] - 2018至2024年，中国脱发药物治疗市场规模由5亿元增长至35亿元，复合年增长率为39.9% [5] - Groland高岚头皮抗衰精华售价为389元一瓶，预计将成为驱动公司商业模式从B端向C端扩展的爆款单品 [5] 智能机器人解决方案 - 公司建成了可扩展标准化智能机器人湿实验室，自动化覆盖80%以上药化实验反应，通过7×24小时运行实现高通量数据积累 [5][6] - 公司与晶科能源子公司签署战略合作协议，将共同成立合资公司，共建全球首个“AI决策-机器人执行-数据反馈”全闭环叠层太阳能电池智造线 [6] 财务预测与增长前景 - 机构预测公司2025至2027年营收分别为7.87亿元、9.98亿元、14.65亿元，同比增长195.3%、26.8%、46.7% [6] - 同期归母净利润预测分别为-1.56亿元、-0.96亿元、1.96亿元，同比增长89.7%、38.6%、304.3% [6] - 公司被认为正处于从“0到1”到“1到N”的关键跃升阶段，商业模式已得到验证，业绩进入高速增长通道 [6] 核心投资逻辑 - 公司的技术基座为量子物理，在药物发现、化学原材料等需要进行结构发现的领域具备能力复用性，是AI for Science基建领军企业 [7] - 在药物发现领域，公司通过提高研发胜率、缩短周期，并与全球龙头药企合作，有望获得高赔率收益，未来随着管线平铺将形成稳定的远期现金流 [7] - 与晶科能源在化学原材料领域的合作将成为重要突破口，为公司开辟更广阔的应用空间积累经验和口碑 [7] - AI+医疗赛道具备极高私有数据壁垒、行业垂直专家经验积累及规模化空间潜力，对应的AI应用公司有望实现垂直领域的垄断优势 [7]