文章核心观点 - 文章核心观点认为，A股市场在经历长期熊市后，有望于2026年迎来由四大资金来源驱动的“黄金岁月”，市场资金面将极为充裕 [3][7] 第一箭：存款搬家，万亿储蓄入市潮来袭 - 银行存款利率显著下降，1年期定存利率从过去的3%-4%降至1%多点，利息缩水一半还多，降低了储蓄吸引力 [3][11] - 2025-2026年间，将有高达32万亿元的定期存款陆续到期，为资金转移提供了基础 [3][11] - 此外，近30万亿元的银行理财资金中，预计后续将有5%-10%的比例配置股票、可转债等权益资产 [3][11] - 根据东吴证券、申万宏源的测算，2026年存款搬家流入股市的规模分三种情景：保守情景为8000亿至1万亿元，中性情景为1.5万亿至2.2万亿元，乐观情景可达3万亿元 [3][11] - 尽管到期存款资金会有60%-70%分流至理财、保险、还贷及消费，但剩余30%-40%仍构成万亿级增量，1年期定存利率是否跌破1%被视为关键信号 [3][11] 第二箭：人民币升值外资活水跃跃欲试 - 预计从2025年底开始，人民币将开启升值通道，吸引外资通过北向资金、外贸结汇回流、境外机构增持中债及FDI产业资本四大渠道流入 [5][12] - 保守情景下，人民币升值幅度不足3%，预计新增资金规模为5000-6000亿元 [5][12] - 中性情景下，人民币升值3%-5%，预计新增资金规模为8000-12000亿元 [5][13] - 乐观情景下，人民币升值超5%且国内经济强复苏，预计新增资金规模可达1.5万亿至1.8万亿元 [5][13] - 人民币升值的持续性比幅度更重要，国内经济复苏和企业盈利改善是留住海外长期资金的核心 [5][13] 第三箭：保险资金，机构主力加码进场 - 保险资金在2025年底已通过配置中证A500指数基金等方式展示其资金实力和入市意向 [6][14] - 各大机构对2026年险资新增入市规模的预测存在差异：国金证券测算为5500-6000亿元，国泰君安预计约4000亿元，中泰证券看到1.5万亿元的量级 [6][14] - 综合行业共识，2026年保险资金新增入市规模预计将稳定在3000亿至7700亿元之间 [6][14] - 保险资金被视为A股的“长期价值投资者”，其资金量大、持仓周期长，其加码被视为对2026年A股市场的坚定看好 [6][14] 第四箭：债市资金大搬家，固收资金转投权益 - 2025年已出现历史级别的债市资金向股市转移，预计2026年这一趋势将继续 [7][15] - 核心驱动因素是央行降息开启货币宽松周期，导致货币市场利率下行、债券收益率回落，固收产品吸引力减弱，而股市的赚钱效应将驱使资金追求更高收益 [7][15] - 2026年债市资金流入股市的规模同样分三种情景测算：保守情景为8000亿至1万亿元，中性情景为1.5万亿至2.2万亿元，乐观情景可达3万亿元 [7][15] 四箭齐发合计新增资金规模 - 中性情景下，上述四大资金来源合计将为A股带来4.1万亿至6.17万亿元的新增资金 [7][15] - 乐观情景下，合计新增资金规模将直接突破9万亿元 [7][15] - 最保守的情景下，合计新增资金规模也有2.4万亿至3.37万亿元 [7][15] - 这四大资金来源并非孤立，而是相互赋能、相互强化的关系 [7][15]