公司融资与估值 - 可控核聚变初创企业星环聚能宣布完成10亿元人民币规模的新一轮融资 [1] - 本轮融资由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本、武岳峰科创等共同投资及继续跟投 [1] - 在可控核聚变从“实验堆”迈向“工程堆”的关键节点，这笔资金是对企业工程进展的肯定，也反映资本市场对下一代能源前景的持续看好 [1] 公司发展历程与工程进展 - 公司成立于2021年，但其技术脉络可追溯至创始人谭熠2002年在清华大学的研究起点 [2] - 公司从最初的空厂房到与清华大学合作完成SUNIST-2（零号实验装置）的组装并投入运行仅用时279天，是有公开报道里最快的速度 [2] - 公司随后不到一年时间，就成功验证了自身原创重复重联方案的可行性 [2] - 公司已高效完成SUNIST-2的建设与运行，并稳步推进CTRFR-1工程验证装置 [1] - 公司是国内少数公开披露分阶段工程节点的民营聚变企业，展示了清晰的路线图与明确的技术目标 [1] 技术路线与商业化潜力 - 公司技术路线基于高温超导强磁场球形托卡马克，采用紧凑型重复重联可控聚变技术方案，特点是多冲程重复运行、等离子体电流自有磁场重联加热 [3] - 业内普遍认为这一技术方向在未来具有较强的商业化潜力，被创始人概括为“小型化+经济性” [3] - 公司认为可控聚变要真正进入市场，其发电成本必须能与火电、风电、光伏竞争，“打到一毛钱一度”是关键门槛 [3] - 相比百亿级别的传统技术路线，公司建设工程验证装置（CTRFR-1）的预算约为10亿元人民币，体现了“用尽量少的钱证明可行”的工程哲学 [3] 公司未来规划与目标 - 公司预计在2028年前后彻底完成工程验证、启动商业示范堆建设，并力争2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆 [1] - 公司设想的未来应用场景灵活：直径八米、高十米左右的聚变堆，可以构成AI算力中心或社区供电的能源机房，也可以成为中大型海上平台的动力来源 [5] - 本轮融资后，公司将在上海嘉定建设下一代可达到聚变反应条件的聚变装置，重点开展聚变技术工程化验证，推动高温超导磁体、等离子体控制等核心技术的突破 [9] - 公司未来将持续发挥西安与上海两地的协同优势，加速推进聚变能的商业化进程 [10] 创始人背景与管理理念 - 公司由两位80后创始人谭熠和陈锐创立，创业前谭熠所在的清华大学聚变实验室已研究可控核聚变多年 [2] - 创始人陈锐本科毕业于清华大学核工程与核技术专业，之后在悉尼大学取得经济学硕士与博士学位，回国后担任中央财经大学金融学院教授，拥有跨界背景 [6] - 陈锐认为科学家创业的核心挑战之一是博弈能力，需要在与投资人、政府、供应链和团队的多方协调中分配资源 [7] - 公司创业初期设计了一套创新的科技成果转化期权方案，实现了清华大学风险最小化与潜在收益最大化的平衡 [7] - 公司管理理念强调在长周期行业里，“用最少的钱证明关键节点可行”才是真正的生存之道，目标需小到能降低融资门槛，大到能构成真正的里程碑 [7] 区位选择与战略优势 - 公司选择将西安作为创始团队的落脚点，深层吸引力来自城市本身的产业结构与创新环境 [2] - 西安的优势包括：军工、航天、精密制造领域工程师储备深厚；本地高校保障工程人才持续供给；同级别工程人才的人力成本远低于北上深；秦创原创新驱动平台将“未来能源”列为重点方向，并有中科创星等硬科技投资机构深耕 [4] - 选择上海嘉定建设下一代装置，是看中其不可替代的区位优势：人才与科研生态、金融与资本枢纽、高端制造集群、开放示范平台 [10] - 公司落地西安后，早期投资方中科创星围绕其核心需求进行产业上下游投资，凭借“共同股东”形成的协同机制，使公司在订单有限的情况下获得更稳定的供应基础 [8] 行业环境与竞争态势 - 全球聚变产业的竞争节奏正在同步加速，表现为美国商业聚变公司动辄数亿美元的融资，以及我国将核聚变能写入“十五五”规划建议 [9] - 中美两国企业都在瞄准2027-2028年前后的关键节点 [9] - 行业正从“0到1”阶段跨向“工程化竞速期”，到访公司的投资机构通常已决意进场，希望及时占位 [9] - 聚变产业化的关键在于工程方法能否执行落地、哪支队伍能攻克技术难题并如期交付成果 [10]