行业供需格局与原料依赖 - 过去数年，不少独立小炼油厂长期依赖某南美国家的重质原油，因其价格低廉，在国际油价波动剧烈时折扣幅度能达到每桶10到20美元 [1] - 全球能稳定大量供应重质原油的国家有限，墨西哥产量下滑，伊拉克的油偏轻，另一能源大国虽有重油但物流受限 [3] - 加拿大油砂重油在密度、硫含量、加工路径上与某南美国家原油高度相似，现有炼油装置基本无需改造就能使用 [3] 地缘政治事件冲击 - 美军介入某南美国家事务后，双方重油贸易几乎停滞 [4] - 美方加大制裁力度，一口气扣押至少三艘油轮，使得相关贸易难以继续，买家无奈放弃 [4] 贸易流向与结算方式变化 - 加拿大某省油砂原油90%以上都输往一个北方大国，受单一市场制约且常被压价 [6] - 地缘政治事件导致新的买家（原依赖某南美国家原油的炼油厂）出现，与加拿大供应方一拍即合 [6] - 此次交易的底层逻辑是使用本币结算，而非美元结算 [6]