恒生生物科技指数市场表现 - 恒生生物科技指数年内涨幅逼近14%，领涨港股关键指数，高弹性特征突出 [1] - 截至1月9日，恒生医药ETF（159892）年内获得超8亿资金申购，份额增长超13%，在港股医药、医疗赛道位列第一 [1] 恒生生物科技指数构成与特点 - 恒生生物科技指数于2019年推出，反映港股市场生物科技板块整体表现 [1] - 相较于高度聚焦于创新药的指数，该指数同时兼顾上游的CXO及AI医疗，能更准确地捕捉创新药全产业链表现 [1] 创新药行业驱动因素 - 创新药在药企国际化能力提升与产业政策支持下，景气度和市场风险偏好持续提升 [1] - 中国创新药资产的全球竞争力获广泛共识 [1] CXO行业驱动因素 - CXO受益于降息周期开启与本土创新驱动，大周期拐点或现 [1] - 美联储降息带来流动性宽松，国内创新药二级市场好转有望带动一级市场投融资回暖 [1] - 海外需求复苏将改善CXO需求和业绩 [1]