元旦后资金在向上行情预期下出现抢筹行为，两市成交额显著增长，推升高风险偏好的科技成长方向， 同时低位科技开始修复。 具体来看，上周市场整体维持普涨格局，科技成长与资源品双主线延续，军工板块行情从商业航天扩散 至其他细分领域，AI应用相关的传媒、计算机行业走强。 宏观分析：国内通胀维持稳中有升态势 国内方面，12月通胀维持稳中有升态势，核心通胀韧性仍在。国家统计局发布数据显示，2025年12月 CPI同比增速+0.8%，环比+0.2%；PPI同比增速-1.9%，环比回升至0.2%。主要受益于四个原因：一是食 品对CPI的拖累减小，二是输入型影响因素加强，包括能源、黄金和有色等，三是黑色金属价格相对平 稳，四是政策的持续影响。不过中长期回升依然需要居民资产负债表的持续修复。接下来进入数据真空 期，需关注春季新开工与1-2月经济数据的验证。 政策层面，央行继续实施好适度宽松的货币政策，促进社会综合融资成本低位运行。2026年中国人民银 行工作会议指出，要灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件 相对宽松。畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综 ...