文章核心观点 - 碳酸锂价格在2025年经历了典型的V型反转，从年初约7.5万元/吨震荡下行至6月低点5.9万元/吨，随后在下半年强势反弹，年末期货价格一度突破13万元/吨，较低点涨幅超过120% [1][2] - 2025年的价格反弹主要受“反内卷”动力、储能市场增长预期、下游订单饱满及库存持续下降、资源端生产扰动等多重因素推动 [1][2][3] - 对于2026年，市场观点出现分歧：一种观点认为需求持续增长将推动行业走向结构性平衡；另一种更谨慎的观点认为，价格上涨可能刺激闲置产能复产，若储能需求不及预期，价格泡沫可能破灭，市场或需经历产能出清 [6][7][8] - 钠电池等替代技术路线的规模化应用为未来市场增添了新的变数，可能对碳酸锂价格形成长期压制，但其产业链成本与规模目前与锂电池尚有差距 [9] 2025年碳酸锂价格走势 - 价格呈现V型曲线：年初价格在7.52万元/吨附近震荡下行，4月底期货价格跌破7万元/吨，6月24日触及年内低点5.9万元/吨 [1] - 下半年强势反弹：7月中旬价格突破6.5万元/吨，7月下旬突破7.5万元/吨，12月23日期货价格突破12万元/吨，12月29日一度冲高至13.45万元/吨，较低点累计涨幅超过120% [1][2] - 价格上涨原因：下游储能板块订单充足，电芯厂下半年订单接满甚至排班至2026年一季度，市场库存持续下降，同时资源端锂矿生产出现扰动 [2] - “反内卷”影响：上游企业有动力推动价格回升以改善经营状况与资本市场表现，促使拐点提前到来 [3] 需求端支撑因素 - 动力电池需求强劲：2025年1—10月全球动力电池装机量约867.4GWh，同比增长34%，其中中国装机量占据全球63.3%的份额 [3] - 储能市场空间打开：AI算力中心等新兴用电负荷增长带动电化学储能需求，截至2025年9月底，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较“十三五”末增长超30倍，占全球总装机比例超过40% [4] - 具体项目落地：2025年12月，采用赣锋锂电解决方案的国内最大构网型储能项目（100万千瓦/400万千瓦时）正式并网运行 [5] - 长期需求乐观：新能源汽车、储能等领域将持续增长，2026年全球锂需求或达200万吨碳酸锂当量，固态电池、人形机器人、低空经济等新技术将打开新的增长空间 [7] 产业链企业表现 - 企业股价大幅修复：天齐锂业股价自2025年4月低点最大涨幅逾160%，赣锋锂业股价从低点上涨约173% [3] - 企业业绩显著改善：赣锋锂业2025年第三季度净利润同比增长达364.02% [3] - 企业长期看好行业：公司对未来3—5年中国锂产业长期发展持积极乐观态度，认为行业将从同质化扩产转向高质量发展 [7] - 企业锁定上游资源：为应对价格波动，电池生产企业通过签订长单锁定产能和价格，例如盛新锂能与中创新航签署协议，约定未来五年累计采购20万吨锂盐产品 [8] 2026年市场展望与潜在变数 - 观点分歧：一种观点认为锂产业长期发展乐观，供给将从过剩走向结构性平衡 [7]；另一种观点（墨柯）预测2026年价格或呈倒V曲线，上半年可能维持涨势，但若储能需求增速不及预期导致电池库存累积，价格泡沫可能破灭，市场需经历产能出清 [1][7][8] - 周期属性演变：锂盐产业链正显现从“资源周期”向“需求周期”过渡的迹象，当前价格反映了紧平衡现状、2026年不确定性与2027年潜在缺口的综合定价 [6] - 期货市场影响：当前价格上涨虽有供需基础，但期货影响不可小觑，期货现货的大差价让产业链难以正常传导价格 [6] - 替代技术发展：宁德时代宣布2026年起在多场景规模化应用钠电池，构建“钠锂并行”格局；亿纬锂能投资10亿元建设钠能相关项目，钠电池理论上对碳酸锂价格形成压制，但其产业链成本与规模当前与锂电池尚不在同一量级 [9]