公司概况与上市动态 - 福信富通科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 公司曾于2015年在新三板挂牌，并于2019年摘牌，此次为时隔七年后改道赴港上市 [1] - 公司定位为中国领先的卫星时空数字解决方案提供商，业务已从“北斗+车联网”的数字交通延伸至数字海洋等领域 [1] 财务业绩表现 - 营收从2022年的4.19亿元人民币增长至2024年的5.97亿元人民币，年复合增长率可观 [2] - 2025年上半年收入为2.41亿元人民币，同比略有波动，主要系项目交付的时间性安排所致 [2] - 期内利润从2022年的7488.4万元人民币攀升至2024年的1.12亿元人民币，2025年上半年达到4911万元人民币 [2] - 毛利率从2022年的33.2%稳步提升至2025年上半年的37.3% [2] - 净利润率持续保持在17%以上的较高水平 [2] 业务构成与收入结构 - 收入构成中，技术解决方案占比约60%，终端设备销售占比约40% [3] - 技术解决方案收入主要来自提供基于卫星技术的平台服务、软件授权、定制开发及其他服务 [3] - 终端设备收入主要来自北斗智能硬件产品的销售 [3] - 业务主要聚焦于数字交通、数字海洋、数字城市和数字低空四大应用场景 [4] - 在往绩记录期间，收入主要来自数字交通及数字海洋业务，数字城市业务贡献相对较小，数字低空业务尚未录得收入 [4] 数字海洋业务增长 - 数字海洋业务已成为公司最强劲的第二增长引擎，收入从2022年的484.4万元人民币暴涨至2024年的1.49亿元人民币，两年增长近30倍 [5] - 到2025年上半年，数字海洋业务收入占比已高达35.6% [5] - 爆发性增长始于2022年推出的“北斗+天通”融合通信项目 [6] - 2022年至2025年6月末，公司已向10个沿海省份供应超过8.2万台船载终端设备，其中2.3万台为具备应急通信功能的“北斗+5G”及“北斗+天通”终端 [6] 市场地位与客户 - 按2024年收入计，福信富通为中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一，并在数字交通及数字海洋两大领域中均排名第二 [2] - 业务版图已覆盖中国25个省、自治区及直辖市 [2] - 客户主要为全国性通信运营商等大型央企及其他地方国企 [2] - 前五大客户收入占比持续在65%至75%的高位徘徊，最大单一客户贡献的收入占比持续处于约20%水平 [6] 应收账款与现金流状况 - 贸易应收款项从2022年末的2.31亿元人民币激增至2025年6月末的7.95亿元人民币 [7] - 2024年末应收账款是同期营收的113.40%，规模已超过当年全年营收 [7] - 应收款周转天数从2022年的162天大幅拉长至2025年上半年的560天 [7] - 公司解释主要源于大型国企内部付款审批流程冗长，实际结算周期超出30至180天的信用期范围 [7] - 公司经营活动现金流持续为负，2022-2025年上半年累计净流出约2.97亿元人民币 [7] 行业背景与政策支持 - 公司业务高度契合国家北斗战略与产业升级趋势，四大场景均深度依赖北斗系统 [8] - 2024年，我国以北斗为核心的卫星导航与位置服务产业总体产值达5758亿元人民币，同比增长7.39% [8] - 2025年我国北斗产业综合指数为1579点，同比提升了10.34%，对比2020年，市场化、产业化和国际化相关指数增幅均超过60% [8] - 截至2025年上半年，我国各种类型的北斗终端设备应用数量超过3300万台/套，同比增长超22%，北斗综合应用渗透率约90% [8] - 政策推动北斗在智慧城市、智慧物流、智慧海洋、精准农业等场景深度融合应用落地 [8] 具体市场需求 - 交通运输部政策要求对危险品运输车及重载货车等进行智能监管，截至2024年底全国约有上千万辆此类车辆，催生巨大需求 [9] - 多地海事局要求国内外航行船舶安装北斗三号卫星定位系统，截至2024年底中国拥有约485.7千艘渔船和110.2千艘运输船，创造了巨大的替换市场 [9] - 中国卫星时空数字解决方案市场格局相对分散，福信富通在数字交通市场份额为3.3%（位列第二），在数字海洋市场份额为21.6%（位列第二） [9] 其他业务进展 - 数字低空业务方面，公司于2025年5月就开发低空全域大数据中心软件平台订立合作协议，旨在为无人机提供实时定位服务 [6] - 在往绩记录期间后，公司已就该数字低空业务领域收取预付款项 [6]