黄金行情回顾 - 上周伦敦现货黄金收于4,509美元/盎司，周环比上涨4.1% [1][7] - 上周国内AU9999黄金收于1,003元/克，周环比上涨3.1% [1][7] - 1月12日盘中，伦敦金价一度站上4,600美元/盎司，创历史新高，国内AU9999金价亦创新高 [1][7] 驱动金价上涨的核心因素 - 全球地缘冲突频发，避险资金或涌向黄金，具体包括委内瑞拉事件发酵、美国考虑攻击伊朗方案及尝试吞并格陵兰岛 [1][7] - 美联储独立性危机发酵，美国司法部正对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，特朗普的干预或损害美元信用 [1][7] - 特朗普表示已选定接替鲍威尔的人选，预计很快公布决定 [1][7] - 中国央行连续第14个月增持黄金，截至2025年12月末黄金储备为7,415万盎司，较11月末增加3万盎司 [2][8] - 各国央行在美元信用体系瓦解背景下，呈现分散外汇储备、买黄金卖美债的趋势 [2][8] 宏观经济与政策展望 - 美国12月失业率为4.4%，低于预期的4.5%，新增非农就业小幅低于预期，劳动力市场呈现降温态势但未迅速恶化 [2][8] - 市场预期美联储本月不降息，全年来看或在6月和9月各降息一次 [2][8] - 美联储仍处于降息大周期，若鸽派主席上任，降息节奏或更加激进 [2][8] - 美国处于宽财政阶段，美债信用风险延续 [2][8] 后市观点与关注点 - 在去美元化、央行购金延续及全球黄金ETF投资需求高涨的背景下，仍看好2026年黄金配置价值 [2][8] - 未来一周黄金ETF（518880）需重点关注美国12月CPI数据及地缘局势变化 [3][9]