市场整体表现 - 上证指数收涨1.09%，实现17连阳，再度刷新逾10年新高 [1] - 沪深两市成交额达3.6万亿元，连续第2个交易日突破3万亿元，较上一交易日放量4787亿元，刷新2024年10月8日创下的历史纪录 [1] ETF市场表现 - 1月12日，20只ETF涨幅超过10%，59只ETF涨幅超过8% [2] - 涨幅超过10%的ETF主要集中在科创创业人工智能、创业板人工智能、软件、通用航空、航空、传媒、影视、大数据、卫星产业等主题领域 [2] 市场结构性特征 - A股市场呈现明显的结构性特征，科技板块成为领涨主力 [3] 券商后市观点 - 广发证券认为，从基本面看，2026年A股整体ROE可能时隔5年再次回升，受新兴产业利润占比提升、海外收入占比提升、PPI下行放缓、海外财政货币双宽松、海外库存低、AI投资继续高增等因素影响 [5] - 广发证券指出，资金面上，监管资金、保险资金、银行理财、中高净值存款搬家这4类增量资金较为确定，构筑了A股行情基础 [5] - 广发证券认为，2024年至2025年估值拔升幅度较为克制，中美竞争力格局对比的变化为估值对比提供安全边际，因此2026年A股估值有望打破历史规律，连续3年提升 [5] - 广发证券分析，在中小盘抢跑春季躁动的历史案例中，只有2020年1月下旬的年报预告窗口有一定程度调整，但不论如何，2月份的躁动行情都会延续，今年1月下旬若出现中小盘调整，可能是较好的布局时点 [5] - 兴业证券认为，上证“十六连阳”、突破关键点位、成交额破3万亿等一系列标志性事件有助于强化趋势和信心，提升市场参与积极性，为本轮春季行情奠定良好开局 [6] - 兴业证券判断，结合基本面、情绪、结构、日历效应等维度，当前市场处于向下风险有限、向上仍有较大潜在空间的窗口，上行收益可能远大于下行风险 [6] - 兴业证券指出，商业航天作为近期边际变化较大、资金共识度较高的板块，交易情绪或仍有进一步抬升空间，中长期看，其基本面、政策面和产业趋势均在出现积极变化，是今年值得重视的新动能主线 [6] - 兴业证券提示，随着上市公司年报预告陆续披露，业绩将成为阶段性主导市场的重要因素，市场或将围绕业绩进行结构上的调整，前期热点板块面临业绩验证，同时部分低位绩优板块也有望承接新一轮资金流入 [6]