公司概况与市场地位 - 立景创新科技股份有限公司是国内最大的消费电子摄像头模组供应商，已进入苹果、华为等全球头部手机品牌供应链 [1] - 公司是全球主要中高端智能手机品牌的主力供应商，也是摄像头模组领域内唯一能同时服务于两大智能手机系统生态的厂商 [2] - 按2024年收入计，公司在全球消费电子摄像头模组领域排名全球厂商第二、中国厂商第一，在中高端智能手机摄像头模组领域排名全球第二、中国第一，在笔记本电脑与平板电脑摄像头模组领域排名全球第一 [8][9] - 2024年全球每六台笔记本电脑中就有一台搭载立景的摄像头模组，公司产品已供应全球超320家客户 [9] - 公司上市前已累计融资逾52.4亿元人民币，股东包括高瓴、红杉、IDG、中金等知名机构，2025年6月以225亿元人民币估值入选《胡润全球独角兽榜》 [1] 财务表现与运营数据 - 2022年至2024年，公司营收从127.53亿元增长至279.14亿元，实现翻倍；同期净利润从6.89亿元增至10.52亿元，增幅为53% [2] - 2025年上半年，公司营收同比增长53.4%至141.86亿元，净利润同比大幅增长101.5%至5.54亿元 [2] - 2022年至2024年毛利率分别为12.2%、12.0%、10.8%，2025年上半年维持在10.8% [3] - 2025年上半年消费电子产线利用率为66%，汽车相关产线利用率仅为33% [3] - 2022年至2024年，公司研发开支从6.18亿元逐年提升至10.92亿元，2025年上半年已达6.89亿元 [4] - 公司平均售价从2022年的47.6元/件稳步增长至2024年的71.1元/件 [10] 业务构成与增长动力 - 公司专注于服务消费电子、汽车电子、智慧办公等领域的中高端光学模组及系统集成市场 [2] - 2025年上半年，消费电子业务收入占比达88% [10] - 智能手机后摄模组等高附加值产品占比提升，推动产品结构优化 [10] - 汽车电子业务在2022至2024年间实现158.5%的复合年增长率，但2025年上半年该业务收入同比有所下滑，收入占比仅为2.6% [10] - 公司通过一系列收购拓展业务布局，包括收购高伟电子切入苹果供应链，收购光宝集团影像事业部，与速腾聚创合资成立立腾东莞量产激光雷达模组，以及收购柯尼卡美能达上海工厂 [4] - 截至2025年6月30日，公司商誉已达19.92亿元 [4] 客户与供应商集中度 - 2022年至2024年，前五大客户收入占比分别为90.7%、77.8%、88.7%，2025年上半年升至89.0% [4] - 2025年上半年，最大客户“客户A”的收入占比达到67.6%，该客户同时为公司最大供应商 [4] - 2024年前五大供应商采购额占比56.5%，最大供应商占36.5%；2025年上半年该比例进一步升至45.9% [5] 行业趋势与竞争格局 - 在人工智能技术驱动下，全球消费电子市场正步入新一轮“复苏周期” [6] - 2024年全球消费电子精密光学解决方案市场规模约为790亿美元，2020–2024年复合年增长率为2.9% [6] - 预计到2029年，应用于AI消费电子的相关市场规模将超过764亿美元，2025–2029年间的复合年增长率有望达到32.4% [6] - 与主要竞争者相比，2025年上半年立景科技营收141.86亿元、利润5.54亿元，处于行业中上游水平；同期丘钛科技净利润为3.08亿元，同比增长168%，毛利率提升至7.4%；欧菲光录得净亏损1.09亿元 [9] - 行业正整体向高附加值产品快速升级，例如丘钛科技32MP及以上高像素摄像头模组销售占比已达53.4%，潜望式摄像模组销量达1060万颗，同比增长5.9倍 [9]