市场对AI热潮的普遍看法 - 美国著名投资家瑞·达利欧指出人工智能热潮处于泡沫的初期阶段 且已对所有领域产生巨大影响 [1] - 华尔街意见领袖 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 经济合作与发展组织 欧洲中央银行及英国央行均对AI泡沫的危险性发出警告 [2] - 作为当事人的OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼也承认投资者对AI过度兴奋 [2] 市场表现与估值水平 - 尽管各界发出警告 但市场买盘势头未止 道琼斯工业平均指数在1月7日交易中上涨乏力但首次突破5万点大关仍在射程内 标普500指数则接近7000点 [2] - 截至1月2日 标普500的周期调整市盈率达到39.9倍 该估值水平远超1929年股市大崩盘前和2008年雷曼危机前的水平 [3] - 市场对11月的美国中期选举抱有期待 认为特朗普政府在此之前希望避免经济下行 [2] AI热潮中的具体风险因素 - 以英伟达为中心 存在在圈子内筹集资金并买入AI半导体的循环交易 [3] - Meta和甲骨文在表外迅速膨胀的巨额债务构成风险 [3] - AI数据中心的电力短缺与各地涌现的反对运动是令人不安的因素 [3] - 国际货币基金组织前首席经济学家吉塔·戈皮纳特测算 若发生类似互联网泡沫破裂的暴跌 全球35万亿美元的财富可能会蒸发 [4] - 天文数字般的AI企业债务会卷入许多相关方 导致最终风险承担者难以识别 此外数据中心建设竞赛可能引发半导体 电力和材料价格上涨 即AI通胀 [4][5] 机构投资者的内部观点 - 美国银行在2025年11月的调查显示 有一半的机构投资者认为AI泡沫是最大的风险 [6] - 连续创业者乔·普罗科皮奥指出 金融相关人士即使意识到可能导致暴跌的可怕事情也绝不会公开告知 他们只会将过剩和过热归咎于同行 [6] - 对于局内人来说 存在难以言说的不便与顾忌 [7]