市场整体表现与成交 - 1月12日A股主要指数全线上涨，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82%，科创综指涨2.88% [2] - 市场全天成交额超3.6万亿元，创历史新高，显示市场活跃度显著提升，投资者情绪处于高位 [2][3] 行业板块与热点轮动 - AI应用题材全线爆发，电商、短剧游戏等热点领涨 [2] - 板块表现差异扩大，资金在不同板块间快速轮动，AI应用、商业航天持续获得资金流入，而前期强势的光模块等板块则连续调整 [2] - 卫星通信、航天军工、机器人等新经济方向自去年12月以来持续受到资金青睐，涨幅领先，其余板块表现相对平淡 [3] - 商业航天指数换手率与成交额占比快速抬升，其成交占比上升速度超过2020年以来多轮热门主题行情 [4] 资金面与投资者行为 - 社保基金、保险资金、企业年金等稳健型长期资金持续进场，为股市带来稳定增量资金 [3] - 成交额放大显示资金买入意愿强烈，但也伴随多空分歧加大，获利盘开始兑现 [2] - 市场结构分化显著，资金在高低板块间切换速度加快 [2] 市场趋势与结构特征 - 市场整体仍在上涨趋势之中，但部分板块进入“超买”区域，结构上存在过热情况 [2] - 本轮行情以结构化、主线化炒作为主，与2024年10月的普涨格局存在差异 [3] - 流动性边际改善驱动的春季行情已运行过半，历史经验显示后续市场仍具备表现空间 [4] - 热点轮动加快，热点会扩散并出现再平衡，市场通过热点轮换方式推进行情，有利于延长上行周期 [2][3] - 交易集中度迅速提高需要更强基本面催化配合，热点扩散与再均衡的概率随之增加 [4]