MiniMax港股IPO表现与资本背景 - 2026年1月，AI大模型公司MiniMax以代号"0100.HK"登陆港交所，首日股价飙升109.09%，市值突破千亿港元，创下近年来港股IPO机构认购历史纪录 [1] - 1月12日收盘，股价再涨15%，总市值超1230亿港元 [1] - IPO引入了包括阿里巴巴、易方达、阿布扎比投资局在内的14家基石投资者，合计认购27.23亿港元，占发售规模近七成 [1] 米哈游的投资布局与业务协同 - 米哈游作为投资方，成功投出其首个上市公司MiniMax，早在2022年初便参与了后者的天使轮融资 [2] - 米哈游不仅是投资者，也是重要客户，自2023年起，MiniMax的大模型技术已应用于米哈游旗下《崩坏：星穹铁道》等游戏，服务于NPC智能对话、剧情生成等环节 [2] - 米哈游联合创始人蔡浩宇新成立的公司Anuttacon发布了以AI多模态交互为核心亮点的游戏《Whispers from the Star》 [2] - 米哈游投资步伐加速，其投资的Suplay于元旦递交上市申请，双方初期合作聚焦消费级产品，其中“阮·梅造物”迷你手办系列产生的GMV超5000万 [3] - 米哈游投资的Z世代社交平台Soul母公司Soulgate于2025年11月启动赴港IPO计划 [3] MiniMax的公司概况与核心竞争力 - MiniMax成立于2022年初，是一家全球化的通用人工智能公司，专注于全模态模型研发，也是当前国际化收入最高的中国大模型公司 [4] - 公司团队由385人组成，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，海外归国人才占比超30% [4] - 公司以通用大模型为技术底座，覆盖文本、语音、图像、视频等多模态能力，并形成面向C端与B端的多元化产品体系 [5] - 在语音生成模型方面，2024年发布的Speech 02综合性能提升至全球第一；在视频生成模型方面，2025年6月推出的升级版Hailuo-02在权威Artificial Analysis视频评测中位列全球第二 [5] - 截至2025年前三个季度，MiniMax收入为5340万美元（约人民币3.8亿元），同比增长174.7%，其中海外收入占比超过70% [5] - AI产品累计用户已超2.12亿，付费用户增长迅猛 [5] - 公司仍处于巨额亏损状态，累计亏损约13.2亿美元 [6] 游戏行业对AI的战略投入与应用 - 游戏行业全面拥抱AI，以应对内容生产、用户体验和运营维护的全面升级需求 [7] - 腾讯推出全链路AI工具“VISVISE”并开发AI队友；网易为《逆水寒》数百名NPC注入情感AI；巨人网络为《原始征途》接入DeepSeek-R1大模型 [7] - 行业预测2026年中国大模型市场规模将突破700亿元，其带动的相关产业规模将超万亿元，游戏被视为大模型技术最关键的应用落地和商业兑现领域之一 [7] - 游戏厂商在AI上的重投入，旨在探索游戏的新质生产力方向，不仅用AI降本增效，还在AI原生游戏上进行试错 [8]