2025年黄金市场表现回顾 - 2025年黄金全年涨幅达64%，创下自1979年以来46年的最大年度涨幅，年内多次刷新历史新高 [1][3][4] - 黄金显著跑赢美国主要股指和美元指数，贵金属呈现集体走强行情 [3] - COMEX白银期货全年涨幅约132%，铂金和钯金分别上涨86%和59% [3][7] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 核心驱动力是“去美元化”浪潮加速，源于美国国债高企、财政赤字及美联储政策摇摆，导致对美元的信任度下降 [8] - 各国央行持续增持黄金以寻求资产安全，自2022年起开启购金潮，中国央行已连续32个月增持，波兰、印度也在同步加码 [10] - 2025年全球央行购金量约980吨，占全球金矿年产量的26.8%，紧张的供需关系推升价格 [12] - 美联储在2025年启动降息周期，降低了持有黄金的机会成本，资金涌入黄金市场 [12] - 黄金属性发生转变，从“可选配置”资产变为平衡资产风险的“必配资产” [12] 机构对贵金属价格的未来预测 - 部分机构预测，2026年底前金价或触及3800-4200美元/盎司 [7] - 部分机构预测，白银价格或升至45-50美元/盎司 [7] 对投资者的策略建议 - 2025年64%的涨幅已部分透支“弱美元+降息+去美元化”的预期，当前金价处于历史绝对高位，技术面呈现超买状态 [15] - 黄金本身不产生现金流，价格依赖未来预期支撑，预期与现实偏差可能导致价格大幅波动 [15] - 对于普通投资者，2026年配置黄金的核心目的是对冲风险而非赚快钱，建议采用定投黄金ETF的方式平滑价格波动 [17] - 黄金在家庭流动资产中的占比建议控制在5%-15%，作为平衡股市、债市风险的“压舱石” [17] - 风险承受能力强的投资者也应设定止损线，避免被短期行情裹挟 [17]