贵金属价格表现 - 1月12日亚盘时段，现货黄金价格盘中首次站上4600美元/盎司大关，新年首月累计上涨280美元 [1][4] - 同期，现货白银价格盘中突破83.9美元/盎司，超越前两周高点创下历史新高，日内涨幅一度接近5% [1][4] 推动价格上涨的宏观与政策因素 - 美国上周五公布的非农数据不及预期，市场认为这支持了美联储进一步降息的预期 [1][4] - 地缘政治紧张局势加剧，为贵金属提供了支撑 [1][4] - 美联储主席鲍威尔表示收到司法部大陪审团传票，威胁对其证词提出刑事起诉，导致美元在亚洲交易时段小幅走低 [1][4] - 美国最高法院未能对特朗普的关税做出权衡 [1][4] - 黄金被视为最终的地缘政治避风港，尤其是在美国政府推行新国际政策的背景下，分析师预计这将迫使各国实现美元多元化 [2][6] 商品指数再平衡的影响 - 黄金和白银价格对年度商品指数再平衡（如彭博商品指数和标准普尔高盛商品指数）极其敏感 [1][4] - 据一些估计，商品指数必须出售大约50亿美元的黄金和白银才能重新平衡权重 [1][4] - 这种再平衡将于本周完成，尽管带来短期下行风险，但支撑金属的更广泛基本面仍被分析师认为牢固 [1][4] 白银市场供需分析 - 白银工业消费和投资者需求持续争夺日益减少的供应，市场难以看到任何重大下行趋势 [2][5] - 未来几个月内无法建造新的银矿来缓解持续的供应紧缩 [2][5] - 即使美国的白银库存流向伦敦等其他市场以改善流动性，也无法解决根本问题，即白银不足以满足持续的需求 [2][6] - 在此环境下，市场越来越预期白银价格可能轻松触及并超过每盎司100美元 [2][6] 分析师观点与市场策略 - 许多分析师认为，他们去年使用的策略仍然具有相关性，即逢低买入将相当快 [1][4] - 许多分析师预计金价在今年达到每盎司5000美元只是时间问题 [2][6]