市场表现 - 1月12日亚市时段，现货黄金价格延续涨势，日内涨幅约1.7%，一度触及4601美元/盎司的历史新高，随后回落至每盎司4580美元附近交投 [1][5] - 现货白银价格在当日早盘也刷新历史高点，触及84美元/盎司 [1][5] 核心驱动因素 - 地缘政治风险全面升温是推动避险资产需求的首要推手，具体包括美伊紧张关系升级、以色列对黎巴嫩境内目标实施空袭、以及俄乌战场持续僵持 [2][6][7] - 美国国内政治因素也增加了市场不确定性，美国联邦检察官已对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，此事被广泛视为特朗普政府因利率分歧而对美联储施加的政治压力 [2][7] - 全球资产去美元化趋势明显，美元在全球外汇储备中的占比连续下滑，2025年中期，美债在除美联储以外央行的储备占比下降到25%以下，而黄金的占比上升至25%以上，这是自1996年以来黄金首次在各国央行储备中的占比超过美债 [2][7] 技术分析观点 - 从日线结构看，黄金近期上涨主要受消息面推动，多头动能对基本面利多消息有强烈依赖性，行情在周末地缘局势恶化后高开高走 [3][8] - 当前极端行情下，黄金走势节奏难以用常规技术角度判断，上方中期趋势线压力在4600美元/盎司附近，若基本面继续发酵，金价可能站上该关口 [3][8] - 结合一小时图，黄金处于明显强势，已突破前期4550美元/盎司的高点并刷新至4600美元/盎司历史关口，短期关键支撑在4550附近，阻力在4600整数关口附近 [3][8]