黄金市场表现与驱动因素 - 黄金在2025年实现了惊人的64%涨幅，并在2025年12月底再度刷新历史高位 [1][2] - 尽管市场在2025年四季度经历过短暂回调，但黄金在年底强劲复苏，多头动能已重新接管盘面 [1][2] 宏观环境对金价的支撑 - 美国实际利率持续走低是关键推手，目前利率水平已降至2023年以来的低点，降低了持有无息资产的机会成本 [1][3] - 发达经济体公共债务预计在2026年占GDP比重将攀升至110%左右，正在动摇传统货币的信用基石 [1][3] - 机构投资者及全球央行对黄金的战略储备需求预计将维持在4850公吨的高位，接近2011年以来的峰值 [1][3] 地缘政治与价格展望 - 近期国际政治版图剧烈震荡，尤其是针对拉美地区重要政治人物的军事行动，引爆避险情绪，推动金价短期内迅速突破关键阻力位 [2][3] - 结合汇丰及瑞银等主流机构预测，金价在2026年上半年冲击5000美元大关已具备坚实基础 [2][3] - 黄金长线看涨趋势依然稳固，2026年有望开启全新的量级空间 [2][4]