政策调整与行业影响 - 财政部和税务总局宣布自2026年1月8日起取消光伏等产品的增值税出口退税，降低锂电池出口退税，旨在促使出口价格向合理水平回归，减少“补贴海外消费者”现象，并有助于缓解贸易摩擦 [1] - 政策调整时机被认为恰当，因第一季度国内装车用锂电池需求仅占全年约18%，按时间进度约有7个百分点的产能放空，仅占第四季度出货量的一半左右，因此第一季度出口抢装对行业电池供需影响不明显，有利于下半年国内电池供需平衡及降低碳酸锂炒作空间 [1] 锂电池总体需求分析 - 新能源锂电池需求在第四季度疲软严重，原有生产计划调减明显，主要受新能源车需求受第四季度补贴政策调控影响，锂电池的乘用车装车需求明显下调 [2] - 2025年新能源乘用车生产用锂电池需求达63,608万度，同比增长29%，但12月单月需求为6,916万度，同比增长20%，环比下降5%，显示增长特征不如预期明显 [5][6] - 2025年新能源乘用车国内零售用锂电池需求为53,484万度，同比增长22%，但12月单月需求为6,059万度，同比增长15%，显示年末零售低迷，需求增长放缓 [9][10] 细分市场与出口分析 - 新能源乘用车出口增长明显，带动电池需求，但主要由比亚迪贡献，其电池自产，因此社会电池供应商主要依赖新能源商用车的年末突击装车 [3] - 2025年新能源乘用车出口用锂电池需求达9,590万度，同比增长59%，其中12月出口电池搭载量同比增长99%，表现优秀 [11][14] - 2025年第四季度比亚迪在出口电池需求中占比达35.9%，较2024年提升约13个百分点，其自身拉动作用大，而社会电池供应商的出口整车用电池增长较小 [15] - 2024年第四季度因欧盟制裁加征关税，中国新能源乘用车出口锐减，电池需求不大，但2025年已恢复强劲增长 [14] 2026年需求展望 - 预计2026年年初新能源电池需求将环比大幅下降，电池生产企业应减产休假以应对，原因包括：新能源乘用车受车购税政策调整影响，年初销量环比第四季度预计下降至少30%；新能源商用车在年末冲刺后年初必然环比大幅下降；新能源乘用车出口年初虽仍较好，但对独立电池供应商需求拉动不大；美国储能需求对国内电池出口无明显拉动 [3] - 2025年出口美国电池剧烈下降，2026年很难恢复 [3] 锂电池出口市场表现与结构 - 中国锂电池出口金额在2021年为284亿美元，2022年为509亿美元，2023年达到649亿美元，但2024年增速放缓，月度出口额基本保持在60亿美元左右，7-10月升至70亿美元，11月回落至68亿美元 [18] - 2024年第四季度在国内新能源补贴拉动下，出口锂电池暴增，但2025年第四季度国内需求疲软，生产调减，出口并未暴增 [18] - 中国锂电池出口主要市场是欧盟，其需求占比约40%，2025年占比较2024年增长4个百分点；对美国出口剧烈萎缩，2025年占比较2024年下降9.5个百分点，降幅规模相当于第三大出口市场东南亚的总规模 [20] - 出口结构主要面向欧盟、东南亚、大洋洲及中东等地，预计2026年欧盟对中国电池出口的容忍度可能下降，主动降低出口退税被视为明智之举 [20]