核心观点 - 希捷科技在2025年股价表现远超英伟达等AI明星股，其股价在过去一年上涨了225%，主要受益于AI驱动的数据中心存储需求激增和有利的定价环境 [1][2] - 公司管理层对中长期需求前景非常乐观，认为有利的市场条件将持续，其2026年产能已接近售罄，且与全球数据中心客户的长期协议提供了直至2027年的清晰可见性 [2][5] 市场表现与行业背景 - 英伟达股价在过去三年上涨了1220%，但2025年其39%的涨幅被希捷科技等公司超越 [1][2] - 全球数据生成量受AI应用推动，预计在2020年至2028年间增长超过五倍，导致数据中心存储需求在2024年至2028年间可能翻一番以上 [5] - 数据中心存储产品的可寻址市场预计将从2024年的130亿美元增长至2028年的约230亿美元 [5] 公司业务与需求驱动 - 希捷科技80%的收入来自向云计算公司和企业销售数据中心存储产品 [4] - AI驱动的硬盘驱动器存储需求非常强劲，是公司增长的核心动力 [5] - 行业普遍出现内存短缺，强劲的AI需求推高了存储芯片价格，第四季度硬盘驱动器的合同价格估计上涨了4% [6] - 有利的定价环境可能在新的一年持续，为进一步涨价铺平道路 [7] 财务与运营前景 - 公司2026年的生产能力已接近售罄 [5] - 与全球数据中心客户的长期协议提供了直至2027年的清晰可见性 [5] - 由于有利的终端市场动态，公司的收入和利润有望在今年继续保持显著改善 [7]