核心观点 - 黄金和白银价格在2025年1月12日于国际和国内市场均创下历史新高，主要受美联储独立性担忧、宽松货币政策预期、地缘政治风险及央行持续购金等多重因素驱动，分析师普遍维持看涨预期 [1][4][5][6] 市场价格表现 - 国际金价创新高：1月12日亚洲交易时段，现货黄金价格一度突破4600美元/盎司，日内大涨约2%，收报4584.725美元/盎司，涨幅1.68%；COMEX黄金期货价格报4597.6美元/盎司，日内涨2.15% [1] - 国际银价飙升：白银现货站上84美元/盎司，涨幅超5.5%，收报84.059美元/盎司，日内涨5.38%，年初至今累计上涨17.44%；COMEX白银报83.91美元/盎司，日内涨5.576%，年初至今累计上涨18.22% [1] - 国内期货市场大涨：沪金期货主力合约最高触及1031.3元/克，收报1026.28元/克，涨2.57%；沪银期货主力合约表现更为亮眼，最高触及20998元/千克，收报20945元/千克，单日大涨14.42%，成功站稳20000元/千克整数关口 [1] - 国内黄金饰品价格普涨：多个品牌足金报价突破1400元/克，周生生、老庙报价1429元/克，老凤祥报价1428元/克，周大福报价1426元/克，六福珠宝、金至尊报价1424元/克，较昨日普遍上涨20元/克，日涨幅在1.35%至2.07%之间 [2][3] 价格上涨驱动因素 - 美联储独立性担忧与政策不确定性：特朗普针对美联储主席鲍威尔的刑事调查，引发市场对美联储货币政策独立性受损的担忧，增加了政策路径的不确定性，直接或间接利多贵金属价格 [4] - 宽松货币政策预期：宽松预期会压低美债收益率与市场利率，降低持有黄金的机会成本，提升投资需求；同时削弱美元信用，抬升黄金估值中枢并刺激央行购金需求；此外还会推升通胀预期，激活黄金的抗通胀配置价值 [4][5] - 地缘政治风险：美伊军事冲突风险逼近临界点，推升了市场的避险需求 [4] - 央行持续购金：截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持；法兴银行分析指出，许多央行目标是将黄金储备占比提升至20%，若全球前50大央行中储备不足的国家仅将占比提升1%，就足以将金价推高约1000美元 [5] - 结构性需求变化：摩根士丹利指出，近期黄金在全球央行储备中的份额自1996年以来首次超越美国国债，这是一个投资者对黄金长期价值充满信心的“强有力信号” [6] 机构观点与价格展望 - 看涨趋势延续：南华期货贵金属分析师夏莹莹维持看涨预期，认为美联储独立性受损、地缘冲突、去美元化及央行购金等核心叙事形成共振，共同强化贵金属的上涨逻辑，且其影响具备较强的持续性 [4][6] - 短期技术分析：嘉盛集团分析师Jerry Chen认为，黄金短线可能出现超买修正，但多头力量依旧占优，在前高4550美元/盎司上方维持看涨；若金价跌破4380美元/盎司，则可能出现更大幅度回撤 [6] - 关键阻力位与目标价：东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，市场下一个关键心理和技术阻力位在4800美元/盎司；摩根士丹利已将2026年第四季度的金价目标上调至4800美元 [5][6] 市场动态与监管提示 - 交易所风险提示：1月12日盘后，上海黄金交易所发布通知，提示近期贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升，要求会员单位做好风险应急预案，并提示投资者做好风险防范，合理控制仓位 [3]