文章核心观点 全球市场呈现风险偏好回升与避险需求并存的特征，科技产业（尤其是AI与半导体）进入高景气周期，同时成本压力开始向下游传导，全球储备资产格局因黄金地位提升而重塑 [1] A股市场 - 2026年首个完整交易周迎来开门红，上证指数重返4000点整数关口，半日涨1.02%报4012.38点，深证成指涨1.56%，创业板指涨2.11% [2] - 科创50指数全周累计大涨9.80%，成为市场领涨核心，中证1000指数上涨7.03%，显示资金向成长型资产集中 [3] - 脑机接口概念成为最大亮点，受Neuralink计划2026年启动大规模生产催化，概念指数1月5日单日暴涨超13%，多只个股触及20cm涨停 [3] - AI应用、商业航天、可控核聚变等前沿科技题材轮番活跃，市场赚钱效应显著，上涨逻辑是经济基本面企稳、政策预期向好与科技产业景气三重叠加 [4] 美股市场 - 道琼斯工业平均指数与标普500指数同步创下历史收盘新高，道指涨0.48%报49504.07点，标普500涨0.65%报6966.28点，纳指涨0.81%报23671.35点 [5] - 全周三大指数全线飘红，道指累涨2.32%，标普500指数累涨1.57%，纳指累涨1.88% [5] - 市场驱动力源于对美联储降息的预期与科技股行情共振，12月非农就业增长放缓但失业率降至4.4%，未来12个月通胀预期降至一年最低，增强了经济“软着陆”信心 [6] - 芯片股成为科技板块核心引擎，英特尔涨超10%，闪迪涨近13%，美光科技涨逾5%并创收盘新高，驱动源于AI服务器需求激增 [7] - 市场对人工智能主题的投资从普涨炒作转向关注子赛道与个股分化，更注重技术落地带来的实际收入增长 [7] 贵金属与全球储备 - 贵金属价格大幅上涨，COMEX白银期货全周累计上涨7.63%，COMEX黄金期货上涨2.96% [8] - 上涨驱动因素包括地缘冲突加剧避险需求、美联储降息预期带来的流动性宽松支撑，以及全球央行持续增持收紧供给 [8] - 全球官方黄金储备价值30年来首次超越海外美债，按2025年底金价测算价值达3.93万亿美元，已正式超越海外官方持有的美债规模 [9] - 中国央行连续第14个月增持黄金，截至2025年12月末黄金储备为7415万盎司，全年累计增持86万盎司，黄金占外汇储备比重升至9.51% [10] 半导体与存储芯片产业 - 存储芯片板块全面爆发，受AI服务器需求激增驱动，三星与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度提升60%至70% [16] - 2025年存储芯片价格已大幅上涨，DDR4 16Gb涨幅高达1800%，DDR5 16Gb涨幅达500%，512Gb NAND闪存涨幅达300% [17] - 2026年全球存储芯片预计仍将供不应求，DRAM需求增速预计达20%-25%，NAND需求增速预计18%-23%，服务器领域DRAM和NAND消耗量将同比激增40%-50% [17] - 高通正与三星电子积极推进2nm芯片代工合作洽谈，芯片设计工作已完成，涉及骁龙8 Elite Gen 5优化版或Gen 6，标志着三星第二代2纳米制程工艺（SF2P）已具备市场竞争力 [18] - 高通发布新一代骁龙X Elite平台，AI算力较上一代提升400%，支持端侧大模型运行 [18] AI终端与技术创新 - 2026年CES展会上，英伟达提出“物理AI”概念，强调AI需掌握物理世界规律，并发布Rubin平台，其GPU推理性能提升至50 PFLOPS（5倍），训练性能提升至35 PFLOPS（3.5倍） [19] - 英伟达发布开源物理AI世界基础模型Cosmos，以及自动驾驶AI工具链Alpamayo，推动自动驾驶技术民主化发展 [20] - AMD展示AI PC与智能眼镜新品，AI PC算力较上一代提升3倍，智能眼镜重量减轻20%，续航提升至8小时 [20] - 中国AI眼镜厂商在CES上表现活跃，参展数量超20家，涵盖华为、小米、歌尔股份等企业，产品实现实时场景识别、语音助手联动等功能 [21][22] 商业航天 - SpaceX获美国FCC批准增发7500颗第二代星链卫星，授权卫星总数达1.5万颗，单星带宽较第一代提升3倍，延迟降至15毫秒以下 [23] - SpaceX计划IPO，目标估值高达1.5万亿美元，计划募资超300亿美元，有望成为史上最大IPO，业务支柱包括星链生态系统、星舰平台和太空数据中心 [24] - 中国已向国际电信联盟提交20.3万颗卫星申请，规模远超当前全球已授权卫星总数，旨在构建自主可控的卫星互联网星座 [24] - 未来5年全球低轨卫星发射量预计突破5万颗，太空经济规模有望突破1万亿美元 [25] 产业链传导与消费电子 - 存储芯片涨价压力已传导至消费电子终端，内存在电子产品成本中的占比从20%左右升至30%以上 [26] - 手机市场通过降低起售内存配置（如从16G降至12G）和收缩优惠幅度来变相涨价，同款手机优惠后价差可达400元 [27] - PC与平板市场部分厂商直接上调换代产品价格，存储空间越大涨幅越高，部分攒机方案重拾机械硬盘以降低成本 [27] - 新能源汽车车载存储成本上升，占车载电子成本比重超15%，部分车企计划在入门车型上降低存储配置或推迟智能化功能 [28] - 机构预测存储芯片涨价周期或将持续至2027年底，因产能扩张需时且AI需求强劲 [28] 全球市场联动与资产配置 - 科技产业链景气度形成跨市场传导，美股科技股与A股科创板块形成共振，存储芯片、AI终端等题材全球同步上涨 [29] - 美联储降息预期成为全球资产定价核心变量，推动资本向非美资产流动，人民币资产吸引力提升 [29] - 地缘政治事件加剧市场波动，短期推动避险资产上涨，全球资产配置进入“政策驱动+产业景气+风险对冲”的多元逻辑阶段 [29]