行业核心观点 - 中国商业航天正步入由工程突破迈向规模化产业落地的关键拐点，火箭复用与星座组网是双轮驱动 [2][5] - 频轨资源是稀缺战略资产，中国近期申请超20万颗卫星频轨资源，是国家抢占全球太空竞争主动权、构建自主可控卫星互联网体系的关键举措 [2][5] - 行业被提升至与新能源汽车、集成电路同等重要的支柱产业高度，预计2025年产业规模达2.5万亿元至2.8万亿元，年均复合增长率超20% [5] 市场与政策驱动 - 国家“十五五”规划建议明确提出加快航空航天等战略性新兴产业集群发展，从中央到地方正加紧布局 [2] - 数字经济发展催生对广域通信、高精度遥感等服务的海量需求，卫星星座作为新型信息基础设施能弥补地面网络短板，赋能低空经济、智慧农业等多个领域，形成新经济增长点 [5] - 商业航天司设立及专项规划发布，进一步加速产业规模化落地，多家券商将2026年定义为行业“阿尔法元年” [5] 产业规模与竞争格局 - 2025年中国共完成87次航天发射任务，其中民营商业火箭企业承担23次，商业航天企业数量超过600家 [5] - 美国在轨航天器数量全球领先，占比达75.94%，中国约占9.43% [3] - 全国已有超20个省区市发布40余项支持政策，北京、上海是两大中心，目标均为千亿级产业集群，北京聚集全国七成以上商业火箭整箭企业，上海拥有全产业链聚集发展态势 [6][9] 区域竞争与“第三极”争夺 - 武汉凭借首个国家级商业航天基地的先发优势，明确提出打造“中国航天第三极”和千亿级产业集群的目标 [2][7][10] - 武汉国家航天产业基地（“中国星谷”）四大产业园已建成投产，具备年产50枚火箭、240颗卫星能力，形成覆盖全产业链的布局 [11] - 广州、海南、成都等多地加入竞争，广州聚焦可重复使用火箭技术，海南依托文昌商业发射场发展“航天+”融合产业 [12] 武汉的竞争优势与城市战略 - 武汉已形成卫星、火箭、应用齐聚的完整产业格局，构建了从核心材料到终端应用的完整产业链，“快舟”系列火箭的技术路径与“货架式”供给模式形成差异化竞争优势 [14] - 武汉将商业航天（“中国星谷”）作为“五谷丰登”产业战略的关键一环，与“世界光谷”等协同，以构建现代化产业体系并提升城市位势 [17] - 产业辐射效应显著，可带动新材料、高端制造、电子信息、人工智能等多个领域协同发展，是带动产业链条长、附加值高的万亿级赛道 [7]