卫星与商业航天板块市场表现 - 2026年1月12日，A股市场成交额突破3.64万亿元，创历史新高[4] - 卫星产业指数单日涨幅达10.28%，商业航天指数单日涨幅达8.45%[5] - 卫星产业指数在年初6个交易日内上涨35.54%，近一个月涨幅高达76.83%[5] - 商业航天指数年内上涨23.44%，近一个月累计涨幅达43.8%[5] - 板块内18只成份股于1月12日集体涨停，近一个月股价翻倍的成份股扩大至13只[5] - 超捷股份近一个月累计上涨145.49%，中国卫通、航天环宇等4只个股涨幅均超过130%[5] 相关ETF产品资金与规模动态 - 1月12日，跟踪卫星产业、通用航空等方向的ETF产品中，有29只强势涨停[6] - 近一个月，4家基金公司旗下的中证卫星产业ETF涨幅超过74%，在股票型ETF中领跑[6] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF同期涨幅超过63%，3家基金公司的中证通用航空主题ETF区间涨幅超过52%[6] - 近一个月，6只卫星主题ETF合计吸引资金净流入近130亿元[6] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF获净流入67.7亿元，富国及招商中证卫星产业ETF分别获净流入26.15亿元和18.53亿元[6] - 截至1月9日，6只卫星主题ETF合计规模突破221亿元，较2025年底的104.62亿元实现翻倍增长[7] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF规模达117.69亿元，成为首只规模破百亿元的卫星主题ETF[7] 行业驱动因素与产业阶段 - 政策红利密集释放及低轨卫星发射推进，共同推升了市场对商业航天及卫星产业的关注度[8] - 2025年底，中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座[8] - 美国联邦通信委员会批准了SpaceX新增部署7500颗卫星的计划，标志着太空资源争夺进入白热化阶段[8] - 商业航天核心在于通过市场化机制实现航天技术的规模化应用与商业化闭环，强调成本控制、技术迭代和市场需求响应[8] - 中国商业航天产业当前处于“规模化基础设施建设”的初期，并加速向“规模化商业应用”演进[9] - 产业中游如火箭发射、卫星制造领域，因具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性，更具景气确定性[8] 估值水平与市场观点 - 中证通用航空主题指数静态市盈率（PE-TTM）达到138倍，绝对估值偏高[10] - 考虑到行业处于加速发展期，预期2026年、2027年动态市盈率将分别降至60倍、50倍左右[10] - 商业航天板块市场关注度和交易活跃度处于高位，由于产业处于发展前期，二级市场价格波动可能较大[10] - 商业航天估值应基于“技术壁垒、订单规模、应用落地进度”三重维度进行评估[9] - 需关注真正受益于产业发展的公司，避开“纯概念炒作”标的，聚焦产业链关键环节、具备核心技术壁垒的企业[11]