核心观点 - Jefferies重申对Alphabet Inc (GOOGL)的买入评级 并将目标价从320美元上调至365美元 认为其是受对冲基金青睐的最佳软件基础设施股票之一 [1] 评级与目标价 - Jefferies于1月5日重申买入评级 并将目标价从320美元上调至365美元 [1] 投资亮点与竞争优势 - 公司拥有“无与伦比的数据护城河” [2] - 公司有能力维持Gemini的领先地位 这得益于其广泛的产品生态系统支持 该生态系统包含七个平台 每个平台的月活跃用户均超过20亿 [2] 财务预测 - 预计净收入增长将在2026年放缓至约13% 此前两年增长率约为15% [3] - 预计经营杠杆将保持 经营利润率将扩大约140个基点至约39% 这将在一定程度上抵消增长放缓并支撑盈利 [3] - 预计谷歌云业务在谷歌云平台的持续优异表现推动下 到2026年将保持30%以上的增长 [3] 估值分析 - 尽管公司2026年的企业价值倍数约为17.6倍 接近其15年来的峰值 但分析师认为其强劲的盈利增长应能支撑更高的估值 [4] - 在牛市情景下 其估值倍数可能向全球金融危机前的水平扩张 [4] 公司背景 - Alphabet Inc是谷歌的母公司 是互联网相关服务和产品的先驱 业务涵盖在线广告技术 搜索引擎 云计算 软件和硬件 [5]