评级与目标价 - 美国银行证券在苹果公司2026财年第一季度财报发布前重申“买入”评级 目标股价为325美元 [1] 业绩预期与催化剂 - 美国银行预计近期业绩有上行潜力 主要驱动力为持续的强劲iPhone需求以及服务收入的双位数增长 [2] - 即将到来的催化剂包括预计在秋季推出的可折叠iPhone 以及由Gemini AI驱动的增强版Siri 这可能刺激更高的换机率 [2] - 尽管中国区App Store趋势疲软 但服务收入预计将保持同比双位数增长 [3] - 美国银行预测2026财年第一季度营收为1400亿美元 每股收益为2.69美元 高于市场普遍预期的1380亿美元和2.67美元 [4] - 美国银行模型预测营收同比增长13% 高于公司给出的10%-12%的指引 预计毛利率为47.5% [4] - 由于服务业务占比提高 预计毛利率在2026财年第二季度将进一步扩大 [4] 产品需求与生产 - 尽管2026年初因投资者担心内存成本上升导致苹果股价表现不佳 但iPhone需求似乎保持韧性 生产计划可能被上调 [3] 投资者仓位 - 美国银行指出苹果在投资者投资组合中配置比例偏低 预计这一情况将在年内发生逆转 [4]