公司股价表现 - Upstart Holdings股票在去年经历了剧烈波动，最终全年下跌29% [1] - 去年股价曾有两次涨幅超过25%，但随后均回吐了涨幅 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是一家基于人工智能的在线贷款发放机构，于2020年12月IPO [3] - 2021年，由于低利率、资产价格上涨和疫情刺激措施，公司利润和贷款需求强劲，股价飙升 [3] - 2022年，在科技股熊市中股价暴跌，此后管理层一直致力于重建业务 [4] - 去年，在新AI模型的帮助下，业务重建取得重大进展 [4] - 去年前三季度，公司营收跃升79%至7.478亿美元，并报告了3500万美元的GAAP净利润，而去年同期为亏损1.258亿美元 [5] - 公司对第四季度给出了强劲指引，预计增长将持续且盈利能力将改善 [5] 市场环境与风险因素 - 尽管业务基本面强劲，但对信贷风险上升的担忧似乎压过了积极信号 [1] - 去年下半年劳动力市场恶化，可自由支配支出疲软 [6] - 汽车贷款拖欠率上升扰动了信贷市场，一些汽车贷款机构也出现了拖欠情况 [6] - 进入2026年，劳动力市场依然疲软，这可能导致信贷市场拖欠率上升 [9] 公司前景展望 - 进入2026年，公司股票可能面临与2025年底相似的经济主题 [9] - 与2022年暴跌时相比，公司业务状况已大幅改善，其模型迄今为止经受住了考验 [9]