伯克希尔哈撒韦服务与零售业务分析 - 服务与零售业务是公司长期增长战略的重要支柱，为收入、盈利稳定性和业务多元化做出显著贡献[1] - 该业务板块涵盖服务、零售、Pilot和McLane，在周期性但必需的领域运营，提供可靠的现金流，有助于抵消金融市场和保险业绩的波动[1] - 该业务的一致性是公司进行再投资和纪律性收购的资金来源，增强了竞争优势，并使其成为有韧性的长期复利引擎[5] 零售业务构成与财务贡献 - 零售集团中，伯克希尔哈撒韦汽车贡献了约69%的零售收入[2][9] - 家具业务（包括Nebraska Furniture Mart, R.C. Willey, Star Furniture 和 Jordan's）贡献了约17%的零售收入[2] - 零售子板块贡献约13-21%的收入和约28-34%的盈利，其收入和盈利均存在波动[3] 零售业务竞争优势 - 规模和品牌实力支撑了强劲的零售表现[4] - 家具业务的采购能力使其能够提供有竞争力的定价，而糖果产品则能实现较高的利润率和定价权[4] - 在规模、运营自主权和逆周期需求的支持下，这些业务产生了稳定的现金流和长期价值[4] 同业公司动态 - Williams-Sonoma的前景得益于有效的运营模式、多元化的品牌组合、强大的电子商务渠道和全球扩张努力[6] - Williams-Sonoma推出了名为Olive的新AI烹饪和购物助手，并在所有品牌中整合AI，这对其发展有利[6] - RH正在通过融合住宅、零售和酒店体验来重新定义奢侈品零售，其沉浸式设计画廊创造了无法在线复制的目的地[7] - RH的国际扩张势头良好，其战略是在内部和外部对品牌和商业模式进行数字化重塑[7] 公司股价与估值 - BRK.B股价在过去一年上涨了12%，表现优于行业[8] - BRK.B的市净率（P/B）为1.54，高于行业平均的1.47，其价值评分为C[11] 盈利预测与市场共识 - 过去7天，市场对BRK.B 2025年第四季度和2026年第一季度的每股收益（EPS）共识预期没有变动，2025年和2026年的全年EPS预期也保持不变[13] - 当前市场对BRK.B 2025年第四季度EPS的共识为4.89美元，2026年第一季度为4.66美元，2025年全年为20.86美元，2026年全年为19.98美元[14] - 共识预期显示，BRK.B 2025年和2026年的收入预计将同比增长，而同期的EPS预计将同比下降[14]