碳酸锂期货价格大幅上涨 - 1月12日碳酸锂期货主力合约开盘涨停，涨幅9%，报156060元/吨，突破15万元/吨关口，创阶段新高 [1][2] - 自2025年6月阶段低点以来，碳酸锂期货累计涨幅已超过160% [2] 价格上涨的直接驱动因素 - 核心驱动是市场对锂电产业链出口退税政策调整的集中反应 [2] - 政策规定自2026年4月1日至12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，自2027年1月1日起取消退税 [2] - 政策覆盖正极材料、六氟磷酸锂及锂电池等多个关键环节，预计短期内将引发集中的“抢出口”行为 [2] - 下游企业为规避2027年退税取消带来的额外成本，可能将部分海外需求提前至2026年，引发主动补库 [3] 供需基本面改善 - 需求端：新能源汽车销量稳步增长是市场共识，储能电池领域的需求扩张被视为潜在超预期变量，增强了锂电需求增长韧性 [3] - 供给端：新增供应依赖头部企业锂矿产能释放，但矿山建设周期长、环保与审批约束趋严，供给增速难以快速跟上需求 [4] - 行业正从此前的阶段性过剩转向“紧平衡”状态，2026年或成为供需关系的重要转折点 [3][4] - 近期碳酸锂现货价格已快速攀升至14万元/吨附近，产业链各环节库存均处于绝对低位 [3] 机构观点与市场情绪 - 在出口退税调整、终端需求强预期、电池厂“反内卷”及正极材料排产上修等多重因素下，价格呈现“易涨难跌”特征 [4] - 市场情绪普遍乐观，受“供应扰动频繁+需求好转+政策催化”多重提振 [5] - 有机构提示，短期受“抢出口”与情绪推动涨幅过大，需警惕后续资金获利了结引发的价格波动风险 [5] 潜在供应弹性与监管动态 - 有市场观点认为，若2026年价格持续上涨，澳大利亚此前关闭或闲置的矿山及部分非洲矿山项目存在重新投产或加快建设的可能，供给弹性不容忽视 [5] - S&P Global预计2026年全球锂原料供应量将同比增长约10%，达到163万吨碳酸锂当量 [5] - 广期所于1月8日对一组共10名客户在碳酸锂合约上超限开仓的行为采取限制开仓3个月的监管措施，以抑制过度投机 [5][6]