金价表现与历史新高 - 2025年1月12日，现货黄金价格一度突破每盎司4600美元，创下历史新高[1] - 2025年全年，国际金价年内涨幅约70%，创下自1979年石油危机以来的年度最大涨幅[1] - 受国际金价影响，国内黄金饰品价格从年内每克800元左右上涨至每克1360元左右[1] 金价长期上涨趋势 - 本轮国际金价上涨始于2019年下半年，当年涨幅约18%[1] - 2020年至2023年间，国际金价多次突破每盎司2000美元[1] - 2024年，国际金价突破每盎司2800美元，全年涨幅约27%[1] - 2025年，国际金价快速上涨，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，年末逼近每盎司4600美元[1] 金价上涨的驱动因素 - 全球避险需求上升和美元信用下降趋势是推动金价强势的核心原因[1] - 美联储进入降息周期，美元走弱降低了黄金的持有成本[2] - 美国联邦政府债务规模突破38万亿美元，投资者对美元资产信心下降，凸显了黄金作为“非主权资产”的避风港价值[2] - 地缘政治风险加剧与全球经济不确定性上升，导致市场避险情绪升温，黄金配置需求激增[2] - 各国政府和全球主要央行推动储备多元化，大规模增持黄金，推升了金价，黄金在各国外汇储备中的份额上升[2] 国内金价与国际金价的关联 - 国内金价与国际金价长期趋势高度相关，但短期波动受汇率及国内市场独特的供需差异影响[2] - 国内市场形成独立于国际的波动节奏，显示出国内黄金定价影响力的提升[2] 贵金属板块的联动效应 - 在国际金价上涨带动下，多种贵金属价格出现明显上涨[3] - 2025年，国际现货白银、铂金价格上涨均超过140%，钯金上涨超100%[3] - 黄金作为贵金属龙头，其强势行情激活板块轮动，带动贵金属价值整体估值上升，推动资金涌入白银、铂族金属等关联品种[3] - 部分贵金属的工业需求增加是支撑其价格上升的重要因素，例如光伏、电动汽车产业快速发展以及数据中心、人工智能领域爆发式扩张对白银需求构成支撑[3] 市场展望与阶段特征 - 新年以来，国际金价在高位震荡，市场各方对后市走势颇为关注[3] - 展望2026年，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段[3]