A股市场整体表现 - 2026年1月12日，上证指数收涨1.09%报4165.29点，刷新十年高点；深证成指收涨1.75%报14366.91点；创业板指收涨1.82%报3388.34点 [1] - 全部A股成交额达到3.64万亿元，连续两个交易日突破3万亿元，较前一交易日（3.15万亿元）增加4900多亿元 [1][7] AI应用板块表现与驱动因素 - AI应用概念爆发，Kimi指数大涨12.25%，小红书平台、卫星互联网、智能体、中文语料库、AIGC指数均涨超9% [1] - 数字营销板块表现突出，引力传媒走出6天5板，易点天下、值得买、蓝色光标等个股20cm涨停；AI编程概念拉升，众诚科技连续2日30cm涨停 [3] - 板块上涨受益于海内外加速推进AI产业落地，科技公司探索GEO商业化新路径，AI+医疗、金融、编程等领域应用逐步落地 [3] - 观点认为AI应用落地节奏增强，生态多元化发展，解决数据问题后在各领域爆发指日可待，需重视AI陪伴、教育、广告等场景商业化兑现 [3] - 流量变迁带来营销策略变革，品牌厂商从传统SEO走向GEO，AI有望驱动广告市场扩容并重塑竞争格局，板块受益于大模型广告变现、SEO向GEO转型、春晚流量红利及“AI应用元年”等多重催化 [3] 商业航天板块表现与驱动因素 - 商业航天概念活跃，万得商业航天主题指数与卫星产业主题指数1月12日涨幅分别为10.18%和10.16% [4] - 自2025年11月24日至2026年1月12日，不到两个月内，商业航天主题指数与卫星产业主题指数分别大涨103.17%和99.97% [4] - 板块强势拉升是政策支持、产业需求、资本涌入三重因素共同作用的结果 [4] - 后续板块或从短期情绪驱动转向价值回归，进入震荡消化与结构性分化阶段 [5] - 行业投资逻辑当前处于事件驱动阶段，后续或转向对基本面兑现能力的关注，建议聚焦具有核心技术壁垒和清晰商业化前景的细分领域龙头 [5] - 商业航天估值应基于技术壁垒、订单规模、应用落地进度三重维度评估，对掌握关键技术、产业化路径清晰、景气预期明朗的核心公司可给予较高估值容忍度 [6] 后市展望与投资策略 - 本轮行情后续或仍有上行空间，即便存在阶段性波动，当前或仍存布局良机 [8] - 后市A股大概率延续结构性上行趋势，分化将成为核心特征，盈利贡献将逐步取代估值扩张成为市场上涨主要驱动力 [8] - 当前成交量放大更多是场内资金调仓所致，增量资金支撑仍需进一步验证 [9] - 若国内内需提振迎来拐点或AI叙事激发全球生产力提升，可能带动内需与周期板块阶段性领涨，打破当前“科技+红利”的哑铃型格局 [9] - 应规避热门赛道的炒作风险，避免过度押注单一板块，尤其是商业航天等情绪驱动型板块，警惕估值回调压力 [10] - 投资需聚焦政策与产业共振的主线，如科技创新、高端制造出海，以及受益于消费提振的优质标的 [11] - 需强化风险控制，立足盈利确定性布局，优先选择业绩增速与估值匹配的企业，同时关注美联储政策动向等核心变量，避免过度集中持仓单一板块 [11] - 进入1月，上市公司业绩景气度或再度成为市场核心关注点 [11] - 科技制造方向，优先关注有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向，这些方向交易拥挤度未过高，仍有逢低配置空间 [11] - 一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动到 [11] - 考虑到年末商业航天等科技主题已有可观收益，后续资金或寻找新主题方向，建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向，包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题 [11]