黄金价格创历史新高 - 2026年1月12日，COMEX黄金期货及现货价格一度突破4600美元/盎司大关，创下历史新高 [1] 金价上涨的短期驱动因素 - 市场担忧政治因素干预美联储独立性，美联储主席鲍威尔被刑事调查的事件引发美元指数走弱，推动金价走高 [1][2] - 全球地缘政治风险居高不下，例如美国对委内瑞拉的军事介入，推升了市场避险情绪，支撑贵金属价格 [3] 金价上涨的中长期结构性支撑 - 美国财政风险持续上升，特朗普政府的经济财政政策加重联邦政府债务负担，市场对美国财政可持续性质疑加深，美债吸引力边际下降，推动资金向黄金迁移 [3] - 全球“去美元化”、“去美债化”趋势下，各国央行基于战略安全与资产配置需求，增持黄金意愿强烈，这是推动金价上涨的关键力量 [1][3] - 央行增持黄金是基于3-5年甚至10年的中长期战略布局，旨在优化储备资产结构，应对全球货币体系变革 [4] - 美国2026年处于降息周期中，劳动力市场降温及通胀风险可控为美联储继续降息提供支撑，市场货币宽松预期对金价形成支撑 [3] 机构观点与价格展望 - 星展银行预计2026年上半年黄金价格有望在4500美元/盎司附近波动并寻求突破，下半年或冲击5100美元/盎司 [4] - 摩根士丹利大幅上调金价预期，预计2026年黄金将继续刷新历史高点，直至冲刺4800美元/盎司大关 [4] - 黄金价格的核心驱动因素为央行配置需求，叠加机构与散户投资需求增长，构成其长期上涨支撑 [4] 对美元信用体系的深层反映 - 黄金快速上涨反映了全球资本对以美元、美债构成的法币体系及“老钱体系”的信任度出现严重危机 [5] - 黄金未来走势关键取决于美元信用支撑的核心问题能否找到解决方案，目前情况并不乐观 [5]