市场整体表现 - 2026年开年以来A股市场持续上涨，截至1月12日收盘，沪指实现17连阳，从3822.51点上涨至4165.29点，涨幅逾1%，刷新逾10年新高 [1][10] - 深证成指站上14000点，刷新近四年纪录，创业板指涨1.82%，北证50涨5.35%，科创50涨2.43%，全市场逾4100只股票上涨 [1][10] - 1月12日沪深两市成交额突破3.6万亿元，较上一交易日放量4787亿元，刷新了2024年10月8日创下的历史成交额记录 [1][10] 历史行情与市场情绪 - 东吴证券统计显示，自1990年A股开市以来，沪指出现10连阳及以上行情仅有7次（含本次），其中10连阳2次，11连阳3次，12连阳1次 [3][11] - 统计显示沪指10连阳后短期（5日）上涨概率极高，但中长期涨跌互现，需关注催化上涨的核心因素 [3][11] - 市场情绪高涨，投资者在社交媒体热议“17连阳”行情，普遍感到惊讶和兴奋 [2][10] 领涨板块：AI应用 - 1月12日AI应用方向全线爆发，引力传媒走出6天5板，易点天下等多只个股20cm涨停 [3][11] - 消息面上，智谱和Minimax上市、豆包上春晚、马斯克宣布开源X推荐算法以及DeepSeekV4等事件催化了AI应用成为市场热点 [3][11] - 中信建投表示，随着模型能力提升及推理与长窗口成本显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索/营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science领域 [3][11] - 1月12日人工智能指数上涨7.26%，2026年开年以来的6个交易日该指数累计上涨超过16% [4][12] - 2025年AI应用在消费层渗透快速推进，原生AI市场中豆包周活1.55亿居首，DeepSeek周活超8000万，元宝周活超2000万，阿里“千问”周活已逼近千万 [4][12] - 东吴证券分析认为AI应用方向是开年最强方向之一，2026年有望成为AI应用放量关键一年 [4][12] 领涨板块：商业航天 - 1月12日商业航天概念继续走强，星图测控30cm涨停，天银机电等多股20cm涨停 [4][13] - 消息面上，我国于2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，而SpaceX第二代星链（Gen2）申请约3万颗卫星，加上已发射的1万颗共4.2万颗，仅为我国申请量的五分之一 [4][13] 领涨板块：光伏 - 1月12日光伏概念再度活跃，钙钛矿电池、太空光伏方向领涨，东方日升涨超10% [5][13] - 消息面上，钧达股份、晶科能源、天合光能等光伏上市公司近期对太空光伏关注度显著提升，并重点提及钙钛矿技术在太空的应用前景 [5][13] 机构后市观点：华西证券 - 伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，春季做多窗口期有望延续 [5][15] - 支撑因素包括：12月PMI和通胀数据好于预期提供基本面支撑；场外资金入市意愿显著回升，融资资金、外资加速流入，后续保险资金、居民资金等增量资金入市值得期待；春节前后科技产业事件催化预期有利于维持市场风险偏好 [5][15] 机构后市观点：东吴证券 - 将影响市场因素分为短、中、长期判断：短期看情绪变化及政策或风险事件冲击；中期看制度性改革红利是否延续；长期看基本面定价 [6][15] - 长期定价锚定基本面，从M1与M2剪刀差看，领先PPI修复约6个月，叠加反内卷政策推动，PPI增速有望持续收敛，带动企业利润率抬升，进而推动A股盈利修复，因此牛市未完 [6][15] 机构后市观点：银河证券 - 认为2025年12月下半月以来A股开启“躁动”行情，原因包括：海外不确定性扰动减退；汇率升值强化人民币资产吸引力；产业及政策层面密集催化，商业航天等领域迎来系统性政策部署 [6][16] - 在多重积极因素推动下，资金流入动能增强，A500ETF获资金快速涌入，险资“开门红”支撑新增保费入市，两融余额持续增长突破2.6万亿元 [6][16] - 展望未来，春季躁动行情持续需观察基本面支撑力度及“十五五”开局之年政策预期，随着大盘创近年新高，短期市场波动或加大，应重点布局结构性投资机会 [7][16]