宏观市场展望 - 一季度乃至更长时间市场或呈现市场底部抬升与主线不断活跃的特征 [1] - 2026年中国经济处于复苏通道 在“稳增长”与“强科技”并行的政策框架下 科技领域更易获得持续性支持 [1] - “十五五”时期 中国经济将进入以新质生产力为主导的转型期 增长中枢下移叠加外部地缘博弈加剧 [2] 产业与投资主线 - 新旧动能转换初具成效 一批高科技上市公司正从“政策驱动”走向“业绩验证” [1] - 产业投资聚焦四条主线：新质生产力驱动的科技自立自强、碳达峰决战期的绿色转型、人口老龄化催生的银发经济、统筹发展与安全下的战略资源布局 [2] - 战略金属是发展新质生产力所必需 新能源、新材料、人工智能等将开启其需求新周期 [3] 科技板块机遇 - 科技板块的预期博弈与价值发现过程 或将成为资本市场长期关注的方向之一 [1] - 进攻端资产配置建议关注硬科技成长资产 如半导体设备、工业软件、人形机器人等 以把握国产替代与产业升级的超额收益 [2] 有色金属与战略金属 - 有色金属有望延续强势表现 黄金是“去美元化”逻辑下的核心避险资产 铜铝受益于能源转型与供给约束 [2] - 持续看好资源强稀缺性+供给强刚性、强脆弱性的战略金属 其往往具备因供给脆弱性带来的“看涨期权” [3] - 全球资源供应安全受威胁 驱使各国抬升合意库存以应对潜在供应中断 可用于军工行业的金属更是重中之重 [3] 资金与流动性 - 2026年伴随资金入市与信心增强趋势强化 为科技板块定价提供条件 [1] - 市场长线资金托底 居民资金入市与政策支持力度上升为市场提供必要流动性 下行风险整体可控 [1] 资产配置策略 - 建议采用双峰型资产配置策略 [2] - 防御端配置高股息红利资产 如水电、电信运营商、国有大行等 以获取稳定现金流回报 [2]