宏观与市场展望 - 2026年一季度乃至更长时间，市场可能呈现底部抬升与主线不断活跃的特征，2026年中国经济处于复苏通道 [1] - 在“稳增长”与“强科技”并行的政策框架下，科技相关领域更容易获得持续性制度支持、财政资源倾斜及资本市场配套政策呵护 [1] - “十五五”时期，中国经济将进入以新质生产力为主导的转型期，增长中枢下移叠加外部地缘博弈加剧 [2] 产业与投资主线 - 产业投资聚焦四条主线：新质生产力驱动的科技自立自强、碳达峰决战期的绿色转型、人口老龄化催生的银发经济、统筹发展与安全下的战略资源布局 [2] - 新旧动能转换已初具成效，一批初具规模的高科技上市公司正从“政策驱动”逐步走向“业绩验证” [1] - 科技板块的预期博弈与价值发现过程，或将成为资本市场长期关注方向之一 [1] 资产配置策略 - 资产配置建议采用双峰型策略：防御端配置高股息红利资产（如水电、电信运营商、国有大行），以获取稳定现金流回报；进攻端配置硬科技成长资产（如半导体设备、工业软件、人形机器人），以把握国产替代与产业升级的超额收益 [2] 有色金属与战略金属机遇 - 有色金属有望延续强势表现，黄金作为“去美元化”定价逻辑下的核心避险资产，铜铝受益于能源转型与供给约束 [2] - 持续看好具备资源强稀缺性、供给强刚性及强脆弱性特征的战略金属投资机遇，这类金属往往储采比较低且资源地理分布集中 [3] - 战略金属需求受益于产业巨变及各国战略储备，新能源、新材料、人工智能等新质生产力将开启其需求新周期 [3] 市场资金与流动性 - 市场长线资金托底，在政策推动下市场或维持交投活跃，长线资金与居民资金入市，叠加资本市场政策支持力度上升，为市场提供必要流动性条件，下行风险整体可控 [1]