市场整体表现 - 市场震荡拉升，三大指数均涨超1%，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82% [1] - 沪深两市成交额达3.6万亿元，连续第2个交易日突破3万亿元，较上一交易日放量4787亿元，刷新2024年10月8日创下的历史纪录 [1] - 全市场超4100只个股上涨，其中201只个股涨停 [1] AI行业观点 - 在中美流动性宽松、A股估值牛市及政策大力支持科技发展的背景下，认为AI泡沫仍为时尚早 [2] - AI硬件板块可能跟随估值牛的大环境延续，但仓位和累计涨幅的压力可能随时需要消化 [2] - 行业强者恒强的核心因素在于ΔG（增长变化），若ΔG出现明显疲软，则可能进入平顶消化估值阶段，当前未见其显著拐点 [2] 铝行业观点 - 展望2026年，预计光伏用铝需求加速下滑，但电网和汽车领域将延续高景气度，储能和空调铝代铜增长有望提速，支撑电解铝需求增长后劲 [3] - 即使在印尼新增产能投产背景下，行业供给增速下移仍为趋势，且供给扰动抬头迹象逐步显现 [3] - 预计2026年铝价中枢将达23000元/吨，持续看好铝板块盈利与估值齐升的行情 [3] 宏观与港股观点 - 美国2025年12月失业率超预期回落，市场预计美联储首次降息将推迟至6月 [4] - 对美联储全年降息次数预期为1-2次，比市场更为谨慎，一季度若不降息，港股反弹节奏将更依赖于分子端（企业基本面）情况 [4] - 宽财政对经济的脉冲效应仍在持续，企业基本面需要更多好消息以支撑港股反弹 [4]