市场整体表现与资金动向 - 沪指持续大涨，A股单日成交额创历史新高，达到3.6万亿元，超越2024年10月8日创下的3.49万亿元纪录 [1][10] - 市场呈现显著分化，并非普涨行情，资金在热点板块间轮动，科创综指上涨2.46%，表现强于上证和深成指 [10] - 市场连续走出17根阳线，累计上涨8.9%，但个股涨跌幅中位数为+1.28%，表明行情热度集中在部分领域 [13] - 两融余额突破2.6万亿元，创历史新高，显示杠杆资金入市热情高涨 [10] - 北向资金连续4天成交额超过3000亿元，外资活跃度显著提升 [10] AI应用板块成为新焦点 - AI应用板块成为市场领涨核心，板块内多只个股涨停，资金炒作逻辑从“算力竞赛”转向“应用赚钱” [3][4][17] - 机构炒作“生成式引擎优化（GEO）”新概念，即针对AI助手（如豆包、DeepSeek）的内容优化，以替代传统的搜索引擎优化（SEO） [4] - 数据显示，豆包AI助手周活跃用户达1.55亿，约为第二名DeepSeek（8000万）的两倍，显示AI应用端用户基础迅速扩大 [4] - 券商观点认为，大模型正从聊天助手转向与企业工作流结合，AI应用端的提升空间巨大 [4] 机构行为与市场结构分析 - 市场“机构控盘”特征明显，当大部分筹码集中在机构手中时，股价涨跌更容易被操控 [13] - “11-20日库存”数据创下阶段新高并突然飙升，表明有部分机构资金因踏空而恐慌性介入 [14] - 越来越多的个股价格已高于机构成本，尤其是10天内的短期成本，需警惕相关风险 [18] - 通过数据分析可识别机构行为，例如在股价横盘或调整期间，机构库存数据持续活跃可能意味着机构在“悄悄吸筹”而非撤离 [25][26][28][29] 热点轮动与资金选择 - 当前高成交额的核心驱动力是资金愿意进场“玩热点”，而非基本面全面改善，资金流向有故事、能炒作的方向 [10][11] - 领涨热点从之前的算力、光模块等转向AI应用、商业航天、电商等领域，呈现明显的高低板块轮动特征 [10][17] - 市场波动的本质是资金的方向选择，资金的态度是市场最真实的投票 [11][12] 外部环境：美国政策扰动 - 美联储主席鲍威尔被调查，市场担忧美联储的独立性可能受到政治干预，影响美元资产的可信度 [7] - 美国前总统特朗普提出“房贷版QE”及设置信用卡利率上限等政策，意图绕过美联储直接干预利率 [7] - 美国政治与货币政策的博弈，可能影响全球资金配置，若美元资产稳定性下降，部分资金或转向A股等市场寻求机会 [7][17]