核心观点 - 中金预测美国通胀将因统计误差在特定时点出现补偿性上涨，具体时间点为2025年12月、2026年1月与2026年4月的CPI数据 [1] - 若近期美国通胀数据偏强，可能导致美联储放慢降息节奏，进而引发全球流动性边际收紧，增加中外大类资产的不确定性 [1] - 建议增配商品以对冲潜在风险，并指出若因美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产价格回调，可考虑逢低增配 [1] 宏观经济与政策 - 预测美国通胀将在2025年12月、2026年1月与2026年4月的CPI数据中补偿性上涨 [1] - 近期美国通胀若偏强，可能使美联储放慢降息节奏 [1] 市场流动性 - 美联储放慢降息节奏可能导致全球流动性边际收紧 [1] 资产配置策略 - 建议增配商品以对冲潜在风险 [1] - 若美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产价格回调，可考虑逢低增配这些资产 [1]