金属商品价格表现 - 上周COMEX黄金价格上涨4.07%，白银价格大幅上涨12.36% [1] - 上周LME铜、铝、锌、铅、镍、锡价格分别上涨4.24%、4.00%、0.85%、2.14%、5.25%、12.75% [1] - 截至新闻发布时，黄金价格为4518美元/盎司，白银价格为79.79美元/盎司 [6] 机构核心观点 - 平安证券认为，白银供给刚性显著，全球白银维持持续短缺，即使需求短期波动，预计仍将呈现缺口状态 [1] - 平安证券指出，考虑到AI产业及海外再工业化的推进，白银需求弹性有望加速释放，基本面驱动预计将持续 [1][7] - 银河证券认为，全球地缘冲突加剧可能促使大国加强对关键战略金属资源的控制与储备，并引发全球金属供应链重塑 [1] - 银河证券指出，此举有望催化关键战略金属矿产资源的需求与价值重估，铜、钨、钼、钴、稀土磁材等价格上涨逻辑有望延续 [1][7] - 美国12月非农就业新增5万人不及预期，且前两个月数据大幅下修7.6万人，2025年全年就业增长创疫情以来最疲软表现 [7] - 美国近期三个月移动平均就业数据已滑入负值区间，劳动力市场动能显著衰退，可能提升市场对美联储2026年降息2次的预期 [7] - 地缘冲突风险加剧也将加大市场避险需求，或利好金价上涨 [7] 相关投资产品表现 - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成 [1] - 截至1月9日，该ETF近一年涨幅达120%，相对主流有色指数弹性更佳 [1] - 从历史表现看，有色矿业指数近十年累计涨幅172.62%，年化涨幅10.87%，年化夏普比率0.49 [3] - 中证有色金属矿业主题指数近五年年度涨幅分别为：39.73%（2021）、-20.60%（2022）、-7.19%（2023）、2.99%（2024）、104.84%（2025） [10]