核心观点 - 公司在2025年面对行业增速放缓与竞争加剧的挑战，依然实现了门店稳健扩张、运营质量提升，展现出强劲的品牌韧性与增长潜力，其高质量、可复制的增长模式使其成为兼具稳健性与成长性的投资标的 [1][7] 门店网络与运营 - 截至2025年底，全国门店总数达1,315家，全年净新增307家，新进入21个城市，门店覆盖范围扩大至60个城市 [2] - 第四季度一线城市同店销售额继续保持正向增长，剔除2022年12月后进入的新市场新店影响，2025年下半年和2025财年同店销售额仍保持正增长 [2] - 2026年元旦当天，在全国46个城市新开62家门店，其中大连首店开业首日销售额即逼近70万元，验证了成熟的门店运营模型与快速切入新市场的能力 [2] 产品与营销策略 - 产品端聚焦比萨核心品类，推出两款全新风味比萨，并对黑松露风味菌菇鸡肉比萨等经典产品进行“加量不加价”的升级，强化“高质价比”品牌形象 [3] - 营销层面把握万圣节等热门消费时点推出限定活动，并让“超级周买一送一”等经典促销返场，同时携手三丽鸥等热门IP展开联动，强化品牌在年轻社群中的社交属性 [6] 数字化与用户资产 - 截至2025年底，会员计划“达人荟”规模已达到3,560万人，较上年同期大幅增长 [6] - 过去一年中，约有1,540万名新顾客完成了首次下单（涵盖自有渠道与第三方渠道订单） [6] - 高效的数字化运营与成熟的门店模型支撑可持续扩张，庞大的高粘性会员社群为扩张与创新注入动力，形成正向循环的增长飞轮 [6] 市场认可与未来战略 - 2025年公司荣获包括智通财经“最具价值大消费公司”、中国食品健康七星公约联盟“中国食品健康七星奖”、南方都市报“年度十大高品质消费品牌”等众多重要奖项，表明其在投资价值、食品安全、品牌价值等多方面成果获业界广泛关注 [1] - 未来公司将持续深化“4D”战略，即高质量的门店开发、高质价比的美味比萨、高效的外送体验和数字化能力，以推动发展再上新台阶 [7]