股权转让交易 - 国联民生与法国洛希尔银行计划联合公开挂牌转让其持有的中海基金全部股权 受让方须同时摘牌两家公司股权 转让股权合计占中海基金总股本的58.409% [2][3][4] - 以2025年9月30日为基准 中海基金整体评估价值为4.57亿元 其中国联民生持有的33.409%股权评估价值为1.53亿元 较其长期股权投资账面金额7920.79万元增值92.87% [4] - 国联民生曾于2018年尝试以2.14亿元转让股权未果 后又于2020年计划收购法国洛希尔银行股权以实现控股 但因中海信托未放弃优先购买权而终止 [4][5] 中海基金经营状况 - 公司成立超20年 但管理规模长期“迷你” 截至2025年三季度末仅为107.52亿元 较2024年末减少63.69亿元 规模高点为2021年末的218.97亿元 [3][6] - 公司经营业绩多年亏损 2018年至2024年7年间有4年净利润为负 累计净利润为-1.12亿元 其中2022年及2023年分别亏损1956万元和6965万元 [3][7] - 公司中长期投资业绩欠佳 截至2026年1月10日 近3年旗下偏股型产品收益率为-8.80% 跑输同行同类产品的23.16%及沪深300指数的19.54% [7] - 产品结构以权益类为主 截至2025年三季度末 股票基金和混合基金规模分别为9.38亿元和45.16亿元 固收类产品规模相对较低 [6] 国联基金经营状况 - 国联基金（原中融基金）由国联民生控股 管理规模明显大于中海基金 从2023年下半年至2024年 规模从944.94亿元增长至1558.36亿元 [8] - 2025年A股走强背景下 国联基金规模不增反降 截至2025年三季度末为1477.76亿元 较2024年末减少80.60亿元 [8][9] - 公司权益产品发展存在短板 主动权益产品中国联优势产业混合规模最大为26.31亿元 2025年收益率14.62%属同类中低水平 旗下3只ETF产品不受市场青睐 规模最大的国联中证A50ETF仅为3.35亿元 [8][9] - 公司权益产品“迷你化”现象突出 在44只权益产品中 规模低于1亿元的有19只 占比近一半 [9] 股东背景与战略考量 - 国联民生此前收购并控股国联基金 旨在快速获取公募牌照以开展基础设施公募REITs业务 与公司资管ABS业务形成合力 [5] - 在中海基金中 国联民生存在感较低 更类似于财务投资者 而中海信托对公司发展给予较多支持并保持控制权 [5][8] - 国联民生控股国联基金后 中海基金对其战略价值下降 清空股权符合其资源整合逻辑 [9]