行业整体表现 - 回顾1月5日至1月9日当周，有色金属板块整体上涨8.56%，在所有一级行业中排名靠前 [1][2] - 二级行业中，小金属板块表现最强，周涨幅达11.67%，金属新材料板块上涨9.02%，工业金属板块上涨8.52%，贵金属板块上涨7.28%，能源金属板块上涨6.30% [1][2] - 市场对美国劳动力市场趋势放缓及美联储降息预期维持乐观做多情绪，支撑工业金属普涨 [2] 铜市场 - 截至1月9日，伦铜报收12,998美元/吨，周环比上涨4.1%，沪铜报收101,410元/吨，周环比上涨3.23% [3] - 供给端扰动加剧，进口铜矿TC下跌至-44.5美元/吨，智利一小型铜矿宣布罢工，铜陵有色在厄瓜多尔的米拉多矿二期因政局变化未能如期签署合同而延期 [3] - 需求基本面无明显改善，现货报价维持贴水，但宏观做多情绪、BCOM调仓增配预期及沪铜临近交割冶炼厂大量注册仓单支撑现货价格，预计短期铜价维持震荡偏强 [3] 铝市场 - 截至1月9日，LME铝报收3,136美元/吨，周环比上涨3.81%，沪铝报收24,330元/吨，周环比上涨6.13% [4] - 供应端，内蒙古地区释放新投产产能，电解铝理论开工产能增至4426.50万吨，周环比增长2万吨 [4] - 需求端，铝板带箔企业产能利用率环比下降0.16个百分点，铝棒产能利用率环比下降1.75个百分点，电解铝社会库存环比上升10.48%至71.45万吨 [4] - 市场看涨情绪良好，现货成交放大，且铜铝比价上行至4.1高位，铝代铜需求有望显现，预期铝价维持震荡上涨 [4] 黄金市场 - 截至1月9日，COMEX黄金收盘价为4518.40美元/盎司，周环比上涨4.07%，SHFE黄金收盘价为1006.48元/克，周环比上涨2.96% [5] - 美国劳动力数据密集发布显示趋势放缓，12月ADP就业新增4.1万人低于预期，11月JOLTs职位空缺录得714.6万人低于预期，12月非农新增5万人低于预期，失业率录得4.4%低于预期 [5] - 市场预计2026年美联储仍有两次降息空间，维持乐观做多情绪，贵金属价格惯性上涨 [5] - 根据BCOM规则，大部分调仓在1月9日至15日完成，白银伦敦1个月租赁利率从8.5%回落至3.4%，结构从Back转向Contango，表明海外现货紧张程度缓和，预计下周金银市场波动将有效放大 [2][5]